Waarom de Dow Jones al negen dagen daalt (en dat geen ramp is)
De Dow Jones daalt al negen dagen op rij: het is gelukkig veel minder dramatisch dan het klinkt. Want er is één hele grote, dikke reden waarom de index al zoveel dagen op rij daalt, zoals we in bijna vijftig jaarjaar niet hebben gezien. Het heeft alles te maken met de specifieke manier waarop de index is samengesteld. Perfect storm! Precies dát keert zich nu tegen de Dow Jones en we verkappen u vast die naam die er bij hoort: UnitedHealth.
Headlines:
- Dow Jones (en Nikkei 225) zijn anders samengesteld dan andere indices
- De dertig fondsen zitten allemaal met één aandeel in de index tegen de actuele koers
- Grootste fonds, ofwel hoogste koers in dollar, was UnitedHealth
- Nu niet mee, er is 20% van de koers af in twee weken
- Waar u wel op moeten letten, als u nerveus van de Dow Jones wordt
Negen niet zo geweldige dagen Dow Jones dagen
Dit is de Dow Jones – anno 1896 – die al negen dagen op rij daalt. Dit is sinds 1978 meer voorgekomen. De daling is niet goot, zoals u ziet, het is maar een paar procent vanaf de top. Hoewel niemand in de index belegt – en al lezende wordt u in dit artikel duidelijk waarom dat zo is – is het op de een of andere manier nog altijd dé billboard van Wall Street. Media geven allemaal de scores van de Dow, S&P 500 en Nasdaq (Composite, niet de Nasdaq 100) om te vertelt hoe de Amerikaanse beurs er voor staat. Soms beperken ze zich zelfs tot Dow Jones en Nasdaq.
De Dow Jones is wel de defensiefste van de drie (voor S&P 500 en Nasdaq Composite) en zo bezien is het niet raar dat iedereen hier een tikje nerveus van wordt. Normaal gesproken, als er al een normaal bestaat op de beurs, dalen groeiers en vroeg-cyclische aandelen als eerste, als de markt draait. De waardefondsen sjokken er vanzelf een keer achteraan. Nu is het andersom, want waar ook de S&P 500 haarscheuren vertoont, alltimehighen de Nasdaqjes vooralsnog gewoon door.
Het zit ‘m de samenstelling van de Dow Jones
De voornaamste reden dat er amper producten op de Dow Jones zijn, is precies de reden waarom het ding al negen handelsdagen op rij inlevert. Waar álle wereldwijde indices kapitaalgewogen zijn – het indexgewicht wordt bepaald aan de hand van marktkapitalisatie, dagelijkse omzet en hoeveelheid vrij verhandelbare aandelen – zijn de Dow en de Nikkei 225 veel eenvoudiger van opzet: van alle aandelen zit er eentje in tegen de actuele beurskoers gedeeld door een factor. Kortom, het aandeel met de hoogste koers heeft het zwaarste gewicht.
Kijk nu mee naar de slotstanden van de Dow Jones gisteren geselecteerd op die koersen. U ziet het, waar de S&P 500 en Nasdaq zowat bezwijken onder het gewicht van big tech zijn Apple, Amazon en Nvidia niet meer dan het Heerenveen, Willem II en FC Groningen van de Dow Jones. En Microsoft het FC Utrecht. :-) Goldman Sachs mag inderdaad nog even doordromen dat ze de wereld regeert en… wie zien we daar op nummer twee? Nu komt de aap uit de mouw, want…
UnitedHealth is de boosdoener
… UnitedHealth was nog geen twee weken geleden het met afstand zwaarst wegende fonds in de Dow, met zelfs nog $625 op het bord in november. Daar is nu 20% af.
Nu is UnitedHealth zeker geen pannenkoekenfonds met een marktwaarde van afgerond $447 miljard, het zou het grootste AEX fonds zijn nog voor ASML, maar in vergelijking met inderdaad Apple, Nvidia, Microsoft en Amazon is het bescheiden. Kortom, kijken we naar de uittoppende S&P 500, dan mag u stellen dat UnitedHealth er eigenhandig voor heeft gezorgd dat de Dow Jones nu al negen dagen steeds rood kleurt.
Vergeet alstublieft uw risico niet
Kortom, u hoeft niet wakker te gaan liggen van de Dow Jones. Deze twee zinnetjes in Wall Street Journal zeggen veel meer over huidige markt en de haperende rally dan die al negen dagen dalende Dow Jones. Verkopende insiders, records, waarderings- en koersverschillen met de rest van de wereld, instroom, op hun handen zittende grootheden als Warren Buffett en gebral op fora en socials media over de snelst stijgende assets: StockWatch voorspelt nooit koersen, maar er zijn nu meer dan genoeg waarschuwingen waarom u goed uw risicoprofiel in de gaten moet houden.
Luistert u anders naar het BeursCafé van vrijdag, lees onze vooruitblik van zondag, of lees onze dagelijkse morning calls hoe wij in deze marktbrede wedstrijd zitten.
For the 12th day in a row on Tuesday, the number of S&P 500 stocks declining surpassed the number of gainers. That is the longest streak on record going back to at least the end of 1999, according to Dow Jones Market Data.
As a result, the share of S&P 500 stocks trading above their 50-day moving averages has shrunk to 40.6%, according to Dow Jones data. That is the lowest reading since May.
Dit artikel mag niet worden beschouwd als individueel beleggingsadvies. Heeft u naar aanleiding van dit artikel een vraag? Stuur dan een mail naar redactie@stockwatch.nl. Wij doen ons best om deze zo snel mogelijk te beantwoorden.
