25. “Dit is mijn grootste blunder dit jaar”

13 sep 2024 - 15:45
Het BeursCafé

Zo is het BeursCafé ook en het onderscheidt ons: we beginnen met De Blunder die we deze week maakten. Oei, eerst juichen en dan rekenen, fout, we kregen onze eigen wijsheid om de oren: D’Ieteren dus. Gelukkig schakelden we snel en hebben we Sofina nog. Deze kende u nog niet, maar u leert er veel van: we vertalen het ECB rentebesluit naar de waardering van uw aandelen. Verder ASML, ABN Amro, Ebusco, Nvidia, Samsung, Fed en behalve zware kost, ook veel luchtigheid.

Headlines:

  • D’Ieteren, dividend en diep door het stof: over wie zou dit gaan?
  • Gelukkig hebben we Sofina ook nog!
  • Nvidia, Samsung, AMD, ECB, Fed en de cyclus en de conjunctuur
  • Het BeursCafé maakt rentebesluiten concreet: impact lagere rente op aandelenwaarderingen
  • Kort ASML met weer nieuwe beperkingen, oh Ebusco én Berkshire Had-je-me-maar: wie is er aan het verkopen?

D’Ieteren, dividend en diep door het stof

Eerst rekenen en dan pas juichen, zou een StockWatch blauw bordje kunnen zijn. Zie die traffic: ga je één keer mis – eerst juichen en dan rekenen – en oh, dan pikt de Belgische financiële krant De Tijd je tweet op om die in de krant te zetten… Het overkwam Niels deze week met met deze tweet. Zie die traffic eens.

Gelukkig had Niels zijn fout snel door, revancheerde zich de volgende ochtend om 07:00 uur met een puike analyse – de D’Ieteren update was nabeurs Brussel – en was er meteen na beursopening uit. Leest u vooral zijn analyse, want het wil nog niet zeggen dat hij definitief uit D’Ieteren is.

Nvidia, Samsung, AMD, ECB en Fed

Welkom in het BeursCafé van vrijdag 13 september en nee, er is geen significante koersdata voor deze klassieke pechdag. Wel significant is de koersexplosie van het ook Belgische Sofina deze week. Onze abonnees en luisteraars van het BeursCafé Premium hebben wellicht geprofiteerd, want Sofina besprak Niels vorige week.

Deze week stond in het teken van technologie en vooral chip-herstel en daar mogen we CEO Jensen Huang van Nvidia voor bedanken. Niet dat hij veel nieuws vertelde op een  technologiecongres, maar hij stelde de markt blijkbaar wel gerust door te herhalen dat de AI-investeringen maar door blijven denderen.

Aan de andere kant saneert Samsung. AI mag dan de bom zijn, de chipcyclus is nog niet op stoom? De AMD CEO kondigt die wel aan. Verder verlaagde zoals verwacht de ECB de rente met een kwartje, maar helaas verlaagde de bank ook de groeiverwachtingen. De Fed verlaagt volgende week met één of twee kwartjes, de beurs twijfelt nog.

Impact lagere rente op aandelenwaarderingen 

Hier is StockWatch College, we maken die rentebesluiten concreet voor u: we hebben harde sommen wat zoveel kwartjes verhoging of verlaging betekent voor de papieren waarde van uw aandelen. Afgelopen zondag las u dit verhaal in onze wekelijkse, zondagse vooruitblik. Wie dat miste heeft hier de sommetjes uit de podcast.

  • Groeibedrijven profiteren van lagere rente omdat het gemakkelijker en goedkoper wordt om kapitaal op te halen op de financiële markten.
  • Contante waarde van toekomstige kasstromen gaat omhoog. Het is namelijk een minder groot probleem om langer te wachten op de kasstroom.
  • Met het onderstaande voorbeeld leg ik het verschil uit tussen volwassen bedrijven en groeibedrijven.

Theoretisch scenario 1:

  • Volwassen bedrijf A:
  • Vrije kasstroom: €1.000 per jaar
  • Geen groei van de vrije kasstroom
  • Vereist jaarlijks rendement: 10%
  • Waardering: €10.000

Theoretisch scenario 2:

  • Volwassen bedrijf A:
  • Vrije kasstroom: €1.000 per jaar
  • Geen groei van de vrije kasstroom
  • Vereist jaarlijks rendement: 8%
  • Waardering: €12.500

Theoretisch scenario 1:

  • Groeibedrijf B:
  • Geen vrije kasstroom in de periode 2024-2029
  • Vrije kasstroom 2030: €1.000
  • Vanaf 2030 een groei van de vrije kasstroom van 4,63% per jaar
  • Vereist jaarlijks rendement: 10%
  • Waardering: €10.000

Theoretisch scenario 2:

  • Groeibedrijf B:
  • Geen vrije kasstroom in de periode 2024-2029
  • Vrije kasstroom 2030: €1.000
  • Vanaf 2030 een groei van de vrije kasstroom van 4,63% per jaar
  • Vereist jaarlijks rendement: 8%
  • Waardering: €18.100

ASML, Ebusco en ABN Amro

Verder bespreken Niels en Arend Jan:

  • Hun portfolio’s met diverse aan- en verkopen,
  • Hebben het vooral voor lange termijnbeleggers over ASML  – dat stuk leest u hier
  • De emissie en die 47 afgezegde bussen van Ebusco
  • Hieronder ziet u de beurswaardes van de EU banken, ja de zeuro’s zijn heel wat groter dan de neuro’s. ABN Amro staat opgedoft, op haar paasbest en in haar zondagse couture in de etalage. Wie weet een mooie ridder op het witte paard voor onze groen-gele diva?

Berkshire Had-je-me-maar

Uiteraard zijn er weer vragen van luisteraars – weet u wat serial acquiers zijn? – over dollar-risico en verzekeraars. Dan is er nog een topmanager van Berkshire Hathaway die voor duizelingwekkende bedragen aan eigen aandelen verkocht en wat is het volgende VS technologiebedrijf dat een megaboete krijgt?

Veel plezier met het BeursCafé: hier luistert u op Spotify en de podcast duikt zo ook op Apple Podcasts op.