Het kantoor van NN Group in Amsterdam, een modern gebouw met een kenmerkende architectuur, staat tegen een blauwe hemel met enkele wolken. Het logo van NN Group prijkt bovenaan het gebouw, wat een gevoel van stabiliteit en professionaliteit uitstraalt.

Besi, NN, Heineken en Signify: waarom er nu veel up & downgrades zijn

4 dec 2024 - 12:30
Columns

Twee dikke downgrades voor NN in twee dagen en eentje voor Signify, Heineken en weer een upgrade voor Besi. De analisten roeren zich deze dagen  met een reeks up- & downgardes en koersdoelverlagingen. Waar komen die ineens vandaan, het cijferseizoen zit er toch al lang op? Nee, de analisten zijn niet te rillen achter hun bureau dat ze mee moeten in de zak van Sinterklaas voor hun foute adviezen. Wat er wel speelt. Als er al iets speelt. Het is vooral gewoonte.

Headlines:

  • Analisten trekken nog een sprint deze dagen
  • Downgrades voor NN (2x), Signify en Heineken
  • Upgrade voor Besi
  • Koersdoelsveranderingen voor… heel veel andere fondsen
  • Het is een vorm van window dressing

Update 5-12

Intussen heeft NN ons gebeld en zegt dat er géén belrondje, of op een andere manier contact met de analisten is geweest.

Adviestsunami NN?!

Let wel NN, we beschuldigen jullie nergens van zonder bewijs, maar vinden jullie dit zelf ook niet opvallend? Jullie hebben toch niet… StockWatch kan het zich bijna niet voorstellen. Afgelopen zomer berispte de AFM nog AkzoNobel voor het influisteren van de analisten, zoals het ter beurze heet – al dan niet in een fysieke meeting, of via een belrondje. Het is een hele oude gewoonte op het Damrak, maar het is domweg in strijd met het gelijkheid van informatie principe.

Uit de Reuters newsfeed van vandaag en gisteren.

Er zijn overigens achttien analisten die NN volgen, volgens onze LSEG data en staat er niet één verkoopadvies uit.

Niels koopt ASR en heeft NN

De negentiende (meest ook eigenwijze en originele) NN analist is onze eigen Niels Koerts, het is u niet ontgaan in de loop van de jaren. Net als ene Warren Buffett is hij dol op verzekeraars. Het is ook mooie business: kent u er nog meer waarbij mensen van tevoren betalen en om het misschien ooit en misschien wel nooit op te komen halen? Kassa! NN weegt ruimt 5% in Niels’ StockWatch Aandelen Porto. Gepikt uit zijn laatste analyse, de AEX insurance derby ASR-NN.

  • NN Group en ASR outperformers op de beurs
  • Hoog kasstroomrendement van 13,7% voor NN Group
  • ASR kent daarentegen betere groeivooruitzichten en een sterkere balans
  • Het dividendrendement bij NN Group is dan weer veel hoger
  • Beide verzekeraars zijn koopwaardig, maar een lichte voorkeur voor ASR

Vandaag doet Niels boter bij de vis, hij koopt ASR bij.

Dikke downgrades NN en Signify

Terug nu naar het verhaal, er zijn echter meer adviezen deze dagen en niet alleen koersdoelveranderingen. Er zitten liefst vier up- en downgrades tussen. Dit is alleen al de oogst van vandaag, dit komt uit onze morning call:

  • 04 Dec 2024 08:09:26 – NN GROUP NV: HSBC RAISES TARGET PRICE TO EUR 54 FROM EUR 53.5
  • 04 Dec 2024 08:19:19 – ASR NEDERLAND NV: HSBC RAISES TARGET PRICE TO EUR 52.5 FROM EUR 51.5
  • 04 Dec 2024 08:25:43 – AEGON LTD: HSBC RAISES TARGET PRICE TO EUR 7.2 FROM EUR 6.8
  • 04 Dec 2024 08:14:43 – HEINEKEN: DEUTSCHE BANK CUTS TO HOLD FROM BUY
  • 04 Dec 2024 08:57:21 – NN GROUP NV: JP MORGAN CUTS TO NEUTRAL FROM OVERWEIGHT
  • 04 Dec 2024 08:57:30 – NN GROUP NV: JP MORGAN CUTS TARGET PRICE TO EUR 50 FROM EUR 63
  • 04 Dec 2024 09:09:51 – SIGNIFY NV: BARCLAYS CUTS TO UNDERWEIGHT FROM OVERWEIGHT
  • 04 Dec 2024 09:10:01 – SIGNIFY NV: BARCLAYS CUTS TARGET PRICE TO EUR 18 FROM EUR 29
  • 04 Dec 2024 09:41:43 – INPOST SA: JP MORGAN CUTS TARGET PRICE TO EUR 19 FROM EUR 19.60
  • 04 Dec 2024 09:45:54 – AIR FRANCE-KLM: JP MORGAN CUTS TARGET PRICE TO EUR 10 FROM EUR 11.50
  • 04 Dec 2024 11:51:40 – BESI: BOFA GLOBAL RESEARCH RAISES TO BUY FROM NEUTRAL
  • 04 Dec 2024 11:52:03 – BESI: BOFA GLOBAL RESEARCH RAISES PRICE OBJECTIVE TO EUR 149 FROM EUR 122

Er staat één sell uit bij Besi, dat door 21 analisten wordt gevolgd

Waarom nu, waarom zoveel?

Waar komen deze advieswijzigingen allemaal vandaan, het cijferseizoen zit er op een enkele naam na op? Kunnen we veel meer verwachten de komende dagen en weken? Zeker. Er zijn een paar redenen voor deze adviesdrukte. Analisten van de banken volgen meestal rond vijftien aandelen, waarvan er natuurlijk altijd vijf tegelijk op één dag komen met hun cijfers. Het zijn soms, heel soms net mensen die analisten en kunnen ook niet alles tegelijk. Vandaar vertraging hier en daar.

Net als wij boerenkool met worstparticulieren hebben de banken ook wel eens een bloopertje of een bleedertje in porto, of hun ronkende aanbevelingslijsten. En aandelen die ze volkomen verkeerd hadden ingeschat, wie gebeurt dat nooit? U ziet het vandaag aan die forse dowgrades – advies en koersdoelverlagingen – van JPMorgan en Barclays voor NN en Signify. Hun scenario’s pakken minder uitbundig uit in de praktijk dan de banken verwachtten en daarom is het bijstellen geblazen.

Window dressing

Zulke drastische verlagingen melden, waarbij het duidelijk is dat je gewoon scheef zit, is in tegenstelling tot StockWatch en het BeursCafé (van fouten leert u, niet van winnaars), niet populair onder professionele partijen. Dat doen ze het liefst niet, maar dat gaat ook weer niet en dan maar op een drukke beursdag als toch niemand kijkt, of als er een andere gelegenheid is. Als het maar zo min mogelijk opvalt. Die halfbakken staatsgreep (?) in Korea is nu misschien de ingebeelde dekmantel.

Dit lijkt ons eerlijk gezegd sterk, het is ook window dressing. De financiële industrie maakt over twee weken de boeken op voor 2024 en dan moeten alle dossiers zijn afgewerkt. Het cijferseizoen is voorbij en dan wordt er gekeken naar de jaarscores en welke adviezen te ver zijn afgedreven van de realiteit op het bord en van de business van de betreffende bedrijven. Kunnen ze met een schone lei het nieuwe jaar in. En u leest iedere dag onze morning call welke adviezen er al voorbeurs zijn.

Dit artikel mag niet worden beschouwd als individueel beleggingsadvies. Heeft u naar aanleiding van dit artikel een vraag? Stuur dan een mail naar redactie@stockwatch.nl. Wij doen ons best om deze zo snel mogelijk te beantwoorden.