Waarom er een recessie komt en dit een mooie kans is voor beleggers

Tarievenonrust zorgt voor recessie

Misschien zitten we al in een recessie. En anders komt die er wel, zei de grootste belegger ruim een week geleden prompt verloren in een Bloomberg interview: CEO Larry Fink van BlackRock. Als u onderstaande  data ziet, dan gelooft u dat grif. StockWatch zegt het ook al weken: door de tarieventaartengooiwedstrijd die president Donald Trump inzet, dreigen consumenten en producenten de hand op de knip te houden. Moet u nu dit zien. Dit is business implosie!

Deze data komt uit de New York Fed, of de Empire State Manufacturing Index over april van gisteren. Samen met de Philadelphia Fed Index die morgen uitkomt, is dit iedere maand weer de vroegste Amerikaanse data die we zien. En die doet momenteel het ergste vermoeden. Oh, de nieuwe orders: niemand bestelt nog iets?!

Nog meer nare economische data

Vandaag vallen de Amerikaanse detailhandelsverkopen over maart gelukkig mee. Het cijfer is vrij hoog, omdat Amerikanen vooruitlopend op de handelstarieven flink hebben geshopt. Het aprilcijfer straks laat dit wellicht ook nog zien, want zo waren vorige week de Apple iPhones niet aan te slepen. U ziet al sommetjes verschijnen dat die vele tientallen procenten duurder worden, als Apple niks doet, alles gewoon op zich af laat komen en alles zo door prijst aan de klanten.

Hint: dat gaat het bedrijf niet doen.

Intussen zitten ze ook al bij de WTO in zak en as:

Bij kredietbeoordelaar Fitch zitten ze ook al te huilen achter hun schermen (en denken ze dat China de grootste tik krijgt):

Sentiment is ook al dieptreurig

U zag het ook in onze morning call, het regent momenteel slechte economische en (beurs)sentimentsdata. Copy paste: het zijn niet alleen de particulieren die extreem bearish zijn…

… de profs zijn het intussen ook:

Als zelfs de profs al massaal in goud willen…

Dan kan deze er ook nog wel bij…

Deze nog. goud dus. Dan verwacht echt niemand meer iets van bedrijven en economie, nietwaar? Dat loopt wel los. Sinds de mensheid bestaat, wordt ook al het eind der tijden gepredikt. Tot dusverre viel dat mee. De wereld heeft zelfs in de veertiende eeuw de Zwarte Dood overleefd, toen de halve wereldbevolking stierf. Jammer dat er toen nog geen aandelen waren. Wat zouden die toen hebben gedaan…? Kent u trouwens deze quote van Warren Buffett? Ja, die kent u.

Be fearful when others are greedy and be greedy when others are fearful. 

Het draait om VS-China en hé, Japan

Bezoek een willekeurig network en u wordt bedolven onder het nieuws over de tarieven. Het is te veel om op te noemen, bij te houden (en de koersen reageren er vanzelf niet meer op?). Het gaat snel en heeft echt iets weg van het taarten gooien in klassieke zwart/wit comedy capers. Dit is iets wat StockWatch ook al een tijdje denkt en intussen ook in de kopij van WSJ is doorgedrongen. Het is de VS vooral te doen om China zoveel mogelijk buitenspel te zetten en te isoleren.

Misschien kiest vandaag Japan al de kant van de VS? Die kant lijkt het wel uit te gaan. Als Japan inderdaad een (voor beide landen) gunstig handelscontract sluit, volgen er dan vanzelf meer? Anders heeft het land een concurrentievoordeel ten opzichte van andere (westerse) landen. Want dat is de crux van deze handelsoorlog. Wat er nu al zichtbaar bunkerhard in hakt en een enorm risico is, is daarmee vanzelf een joekel van een kans.

Q1-cijferseizoen, het wordt misschien nog erger

Dit alles gezien te hebben, is het niet raar te veronderstellen dat er een recessie aan komt. Of dat we er misschien al in zitten, zoals Fink vermoedt. Ga er voorzichtigheidshalve vanuit dat de economische data de komende weken nog slechter wordt, nu hele landen, alle bedrijven en wereldwijde consumenten op hun handen zitten. Want niemand weet waar hij of zij aan toe is met die handelsoorlog. Dan zijn er vanaf volgende week ook nog de twee beslissende weken van het Q1-cijferseizoen.

Deze week zijn er nog niet zoveel bedrijfscijfers (meer). Morgen zijn er nog wel TSMC en Netflix. De forse, negatieve koersreacties op bijvoorbeeld de cijfers en outlooks van de al zo afgestrafte Europese grootmachten als ASML en LVMH doen echter niet vrolijk stemmen. Hoe moet dat vanaf volgende week wel niet met Big Tech VS…? Spannend. Kortom, er zijn nu gegronde redenen om even bearish te zijn op de economie en de beurs. De laatste kijkt alleen altijd 6-12 maanden vooruit.

Waar risico’s zijn, zijn vanzelf kansen

Even? Ja, want waar nu de risico’s ons in de staart bijten, ontstaan vanzelf kansen. Misschien doen we het over een paar maanden, misschien weken, met veel minder tarieven en meer handelsdelas. Bovendien kan de Amerikaanse president op ieder moment 180 graden draaien op ieder dossier. Even een korte recessie is misschien geen probleem voor hem, maar op erger laat hij het echt niet aankomen. Wie weet zit er zelfs een handelsdeal met China in. Always expect the unexpected!

Hij volgt ze in ieder geval. Trump volgens bronnen in het Witte Huis gevoelig zijn voor kritiek van bijvoorbeeld… Inderdaad, Fink van BlackRock en CEO Jamie Dimon van JPMorgan Chase zijn de ongekroonde koningen van Wall Street. En Jamie is net als Larry klip en klaar.

Denk contrair

Over die kansen hebben we het al vaak gehad op StockWatch en in de BeursCafé podcasts: inderdaad zou een wereld met minder tarieven zeer welkom en lucratief zijn (zeker ook voor beleggers) en gekoppeld met AI kan dat zelfs voor wonderen zorgen. Want AI gaat voor de grootste sprong in arbeidsproductiviteit ooit zorgen. En dat schept waarde. Kijk mee naar de langste grafiek die we hebben: de Dow Jones anno 1896 versus alle recessies die er waren. En dat waren er nogal wat.

Express hebben we lijntjes heel fijn gemaakt, zodat u ziet dat de koers de neiging heeft om op het dieptepunt, of tegen het einde van een recessie aan een nieuwe bull market te beginnen. Het enige wat we nooit van tevoren weten, is hoe lang de recessie duurt, hoe diep die gaat en wanneer de koersen hebben gebodemd. Echt advies kunnen we en mogen we nooit geven, maar denk in slechte tijden als belegger contrair aan de koersen, krantenkoppen en misschien wel aan uw porto.

Recessie = kans!

Zie Niels maar die met een betrekkelijk defensieve en Europa-zware portefeuille dit jaar in ging. En zo in drie weken twee jaar underperformance goed maakte. Hij is juist nu bezig wat extra risico aan te brengen met recente posities in bijvoorbeeld Nvidia. Het zijn geen grote verschuivingen, maar het is meer fine tunen. Het hoeft ook niet drastisch. Plukjes bij kopen, of iets inruilen voor wat anders op de daling.

Als u al behangen bent met technologie en nu zelfs op de blaren zit, is dit waarschijnlijk geen goed idee. Misschien moet u nog verder risico afbouwen en beschouw uw verlies als leergeld. Let wel, dit alles geldt voor lange termijnbeleggers, dat zijn wij nu eenmaal. Wij zijn geen traders. De grafiek nog en hebben we goed geteld? Wij spotten maar vier recessies waarin de koersen omhoog gingen. Dit is mooie en simpele statistiek, om als belegger verwachtingsvol en niet angstig een recessie in te gaan.

---

Dit artikel mag niet worden beschouwd als individueel beleggingsadvies. Heeft u naar aanleiding van dit artikel een vraag? Stuur dan een mail naar redactie@stockwatch.nl. Wij doen ons best om deze zo snel mogelijk te beantwoorden.