Vijf favoriete aandelen voor 2025: Paul Weeteling

1. Besi

De Nederlandse chipmachinefabrikant Besi is een naam die bovenaan een top 5 van technamen voor 2025 thuishoort. Om te beginnen is Besi bedrijfsmatig ijzersterk. Onder leiding van ceo/oprichter Richard Blickman vaart Besi al decennialang scherp aan de wind zonder noemenswaardige blunders. De combinatie van sterke bedrijfsvoering en dito innovatiekracht heeft geleid tot alsmaar verder oplopende marges.

Besi is actief in het back-end (Back-End-Semiconductor-Industries) deel van het chipproductieproces. Dit is het deel waar chips geassembleerd worden tot een chipset voor bijvoorbeeld een smartphone. Dit deel van het productieproces wint aan belang omdat er op het gebied van snelheid, energieverbruik en ontwerpmogelijkheden tegelijkertijd een grote stap vooruit kan worden gezet dankzij een nieuwe technologie. Die technologie heet Hybrid Bonding en Besi is daar met afstand marktleider.

Bovenop de steeds verder doorontwikkelde versies van machines met oudere assemblagetechnologie, komt nu dus een nieuw segment waar Besi heer en meester is. De koers is hier deels op vooruit gelopen, maar wij zien verdere opwaartse ruimte. Het gaat hier wel om een zeer cyclische naam dus als het economisch tegenzit dan komt er eerst een downswing voor de upswing. In een recente analyse hebben we de investment case voor Besi nog eens uiteengezet. Beleggers met serieuze interesse kunnen die niet overslaan.

2. Fabrinet

Met de tweede technaam die we aanleveren, belanden we op het snijvlak van chips en lasers. Fabrinet is namelijk een bedrijf dat optische componenten produceert. Hierbij moet gedacht worden aan componenten die een elektronische of mechanische informatiestroom omzetten in een lichtbundel of andersom. Het voordeel hiervan is meer datacapaciteit en precisie.

We schoven deze naam in september al naar voren in een top 3 van meest interessante technamen en sindsdien is de koers per saldo niet van zijn plek gekomen. Toch blijft de potentie op zowel lange als korte termijn groot. De exponentieel toenemende hoeveelheid digitale data jaagt de vraag naar optische componenten stevig aan. Sterker nog, we kunnen nu al niet om optische communicatieapparatuur heen. Het oprukken van de glasvezel onderstreept dit.

Naast de markt voor communicatieapparatuur ontwikkelt en produceert Fabrinet ook onderdelen voor de medische sector, industriële toepassingen, de luchtvaart en Automotive. Het gaat hier dus ook om een cyclische naam, maar de gezonde balans en het dito trackrecord dempen de koerszwiepers behoorlijk. Net als Besi speelt deze naam ook zijlings in op de doorontwikkeling van AI die zal zorgen voor een toename van datacreatie en vraag naar energiezuinige rekenkracht.

3. TKH

TKH is een bedrijf dat voor wat oudere midcapbeleggers allicht warme gevoelens zal oproepen. Tot 2015 was dit Nederlandse technologiebedrijf namelijk een beurskanon. Sindsdien is de koers per saldo echter niet van zijn plek gekomen en moeten beleggers het met het dividend doen. Het is dus nogal gewaagd om te stellen dat TKH een van de toppers van 2025 wordt. Toch beschouwen we de vooruitzichten van TKH als gunstig, mits de economische omstandigheden niet verslechteren.