“Van deze ETF neem ik afscheid”

Basic-Fit

Het BeursCafé Premium valt met de deur in huis: de cijfers van Basic-Fit en de zowaar positieve koersreactie. Niels, van wie het één van de grootste posities is, wrijft in zijn handen met deze cijfers. Hoe komt hij tot zijn waardering(en) en hoe kan het dat er zoveel short uit staat bij Basic-Fit? Kortom, ziet Niels iets over het hoofd of is er een andere verklaring?

• Basic-Fit sluit extra kredietfaciliteit ter waarde van €200 miljoen
• Emissie niet aan de orde
• Kasstroomtaxaties als gevolg van hogere investeringen met 7% omlaag
• Ledengroei recent geopende clubs is beter dan de clubs die in coronaperiode werden geopend
• Aandeel kent zeer gunstige risico/rendementsverhouding

StockWatch ETF Portfolio Arend Jan

• Performance van Arend Jan zijn beleggingsportefeuille YTD: -12,7%
• Helaas, de porto staat onder water, maar dat is logisch gezien de beurs en de gestage inkoop sinds augustus vorig jaar. Het risicoprofiel is op orde, daar gaat het om en dan komt het rendement vanzelf
• Arend Jan legt uit waarom hij nog niet fors bijkoopt – alleen zijn periodieke beleggingen lopen gewoon door – ondanks dat hij slechte markt en waarschijnlijke recessie als een (lange termijn) kans ziet

StockWatch Aandelen Portfolio Niels (deze week + YTD)

• Portfolio Niels: +2,8% (+2,8% YTD)
• Stoxx Europe 600: +4,0% (+0,1%)
• Wereldindex: +1,7% (-14,3%)
• AEX: +4,0% (-2,6%)
• AMX: +3,1% (-2,0%)
• Gemiddelde benchmarks: +3,2% (-4,7%)

Top 3: (dit jaar)

• Besi: +13,0%
• Basic-Fit: +7,8%
• NN Group: +6,7%

Flop 3: (dit jaar)

• Amazon: -6,7%
• TSMC: -3,4%
• ASML: -2,3%

Dividend

• TSMC (kwartaaldividend)
• Deutsche Telekom (jaardividend)

Besi

• Applied Materials neemt een belang van 9% in Besi
• Heel positief signaal, omdat beide bedrijven samenwerken op het gebied van Hybrid bonding. En hier moet op termijn de groei bij Besi vandaan komen
• Amat ziet Hybrid Bonding, een chipassemblagetechnologie waarin Besi marktleider is, als een cruciale stap in zijn chipontwikkeling. Het bedrijf wijst zowel op verbeterde rekenkracht, als energie-efficiëntie
• De machines van Besi sluiten in het chipproductieproces naadloos aan op die van Amat. Klanten van beide bedrijven kiezen daarom eerder voor een combinatie van machines uit Nederland en Amerika. Applied laat weten dat de combinatie de capaciteit heeft om Hybrid Bonding op zeer grote productievolumes in te zetten, die chipproducenten nodig hebben de komende jaren
• 34 keer de verwachte winst lijkt duur, maar is het niet met 57% winstgroei in 2026 verwacht
• Koersdoel Besi bedraagt €130 met een Strong Buy rating

ASML

• Matige order-intake zet weer de toon
• Kosten voor geavanceerde chips dalen hard
• Taxaties onveranderd, bèta omhoog en koersdoel omlaag
• Te vroeg om macro-risico van tarieven goed in te schatten
• Langetermijnplaatje blijft sterk, gesteund door ontwikkeling AI

TSMC

• Cijfers waar niets op valt aan te merken
• TSMC ziet nog geen veranderend gedrag van klanten
• Outlook wijst op voortzetting robuuste groei
• Analistenconsensus marginaal lager, koersdoel idemdito
• Strong Buy voor langetermijnbeleggers, maar geen blinde all-in

Watchlist: Fugro

• Klanten zijn terughoudender met investeringen, vanwege economische en geopolitieke onzekerheid
• Stevige winstwaarschuwing. Bedrijf rekent in Q1 op een omzetdaling van 11% en een ebit van circa €0
• Ebitdmarge voor 2025 blijft gehandhaafd op 11%-15%, maar er is eigenlijk geen analist die denkt dat ze dit gaan halen
• 60% van de omzet haalt SBM Offshore namelijk uit de offshore markt en daar is offshore wind ook onderdeel van. Dat gaat niet heel erg lekker
• Koersdoel verlaagd van €19 naar €14 door lagere taxaties en een verhoging van de veiligheidsmarge. Koersdoel gebaseerd op basis van 11% vereist rendement + 20% veiligheidsmarge
• Getaxeerde K/W van 8 is laag, maar risico bestaat dat we verder moeten verlagen. Al zitten we met onze taxaties wel ruim onder de consensus en ramingen van het bedrijf zelf
• Koers Fugro inmiddels gezakt tot €11. Was een jaar geleden nog circa €25

Dangerzone: Xtrackers MSCI World Momentum ETF

Deze past niet meer in Arend Jan’s scenario

Vooruitblik komende week

Tesla, Alphabet en Intel hebben cijfers, net als als het halve Damrak onder leiding van Unilever. Let u zeker ook op de eerste schattingen van de inkoopmanagersindices over april: bevestigen die het beeld van de New York en Philadelphia Fed index van afgelopen week, die echt duiden op recessie?

Veel plezier en wijsheid met het BeursCafé Premium