Van broke naar disruptor: broker Robinhood

Robinhood en Death en Rebirth of Equities

Dit is de beroemdste. Met afstand. Links dan, de op de beurs legendarisch geworden Death of Equities cover van Businessweek uit... 1979. De cover rechts is van krap vier jaar later, toen BusinessWeek intussen al regelmatig aan die cover uit 1979 werd herinnerd en het blad door kreeg dat...

... diet titel en cover niet handig waren gekozen. Het (logaritmische) plaatje van de S&P 500 (prijsindex) vertelt de rest van het verhaal. Die Death of Equities cover bleek achteraf een van de mooiste koop calls ooit te zijn! Kijk ook wat de index in de jaren zestig en zeventig deed. Aandelen waren een ramp in die jaren. Geen rendement, maar wel torenhoge inflatie. Die cover was een typisch gevalletje handdoek gooien.

Die Death of Equities cover kreeg vele navolgingen. Dat wil zeggen, hoe vaak gebeurt het wel niet dat goeroes met veel drama een opzienbarend advies geven op CNBC en belendende percelen? Of dat media groots uitpakken over een markt en/of assets en dat dit precies het draaimoment blijkt te zijn. Sell everything! van RBS van 12 januari 2016 is ook een bekende. Zie ook de grafiek hieronder hoe dit weer uitpakte...

Robinhood vól op de cover van WSJ

StockWatch heeft hier een gevoeligheid aan overgehouden. Barron's heeft ook een reputatie met zijn covers. Wij verslikten ons dit weekend weer eens. Ja, dit hopen wij ook. Wel eerst zien  :-)

En vandaag ging onze koffie weer eens tegen ons scherm in plaats van in onze mond, toen wij Wall Street Journal (WSJ) openden. Op pole position staat Robinhood - een longread nog wel. Alsof het weer 2020-2021 is! Toen werd Robinhood bekend en groot. Het had een handige app, waarop iedereen kon traden en dat was perfect getimed. Iedereen zat toen thuis vanwege corona, maar de meesten hadden wel geld.

Robinhood werd pas echt beroemd en berucht in de GameStop meme stock hype van januari 2021, die voor een goed deel via haar handelssystemen verliep. Goed een half jaar later volgde de beursgang... en Robinhood kwijnde vervolgens weg. Een soort reversed bezit van de zaak is einde vermaak. Het ging tot -85%. Sinds voorjaar 2024 begon het aandeel weer te leven en dit jaar staat er +210%!

Disruptor en gokbedrijf in één

Hieronder ziet u het allemaal in beeld en vergelijken wij het aandeel met twee pure plays en de index. Wat een rit! Zou er behalve CEO Vlad Tenev en andere stakeholders ook maar één iemand zijn die het hele ritje tot nu toe buy & hold heeft uitgezeten? U ziet het ook aan dat WSJ-artikel dat Robinhood zijn geld formeel verdient aan traders, maar in feite zijn dat particuliere gokkers.

De eerste alinea's in het WSJ stuk vertellen het hele verhaal. Ja, Robinhood is een vernieuwende broker met intussen tal van aanpalende producten en altijd op zoek naar nieuwe mogelijkheden. Ze is nu druk met het ontwikkelen van tokens, waarmee wij beleggers en handelaren direct met elkaar zaken kunnen doen zonder tussenkomst van een beurs. Tikje ordinairder is dat u ook écht kunt gokken bij Robinhood.

Popster CEO

Kortom, Robinhood is een disruptor die iedereen scherp houdt. Schaduwkant is dat de broker in feite een gokkast is. Nogmaals, voor het gros van zijn particuliere klanten kan het risico niet groot genoeg zijn. U kunt op uw vingers natellen wat er gebeurt als de beer op de beurs niet alleen bijt, maar echt langer doorbijt. Dan zijn de Robinhood klanten snel door hun geld heen en de grote vraag is dan of ze ook weer terugkeren.

Dat hele popster gedoe rond Tenev is meestal ook geen goed teken. Jensen Huang, Elon Musk en wijlen Steve Jobs zijn wat dat betreft de bekendste voorbeelden. Idolen passen niet bij beleggen. U hoort immer kritisch te zijn op bedrijf en CEO. Juist na zo'n vuurpijl van een koers!

Robinhood is... duur

Kritisch kijken = fundamentals en wat dat betreft doet Robinhood het steeds beter. Omzet, winst en de rest stijgen gestaag. De vraag is alleen wat u voor zo'n aandeel wil betalen. U weet hoe volatiel, cyclisch en gevoelig brokers, market makers en andere marktpartijen van nature al zijn. Daar komt bij Robinhood zeker nog een hefboom bij. Zeg maar: wilt u tegen 50 keer de verwachte winst met zo'n broker een bear market in....?

Nee, dat hoeft zeker niet te gebeuren, maar het is wel een risico. Interactive Brokers doet overigens 27,4 keer de verwachte winst - conform de Nasdaq 100 zelf -  en het met issues kampende Charles Schwab 16,1. De fantasie in Robinhood is wel dat vernieuwende. Wie weet boort het bedrijf in de (nabije) toekomst een goudader aan.

Nog even inzoomen voor een scherper beeld, want dan ziet u beter de daling deze maand. Want die mag er zijn en dan weet u dat u dit aandeel echt niet wil hebben, mocht het een keer goed mis gaan op de beurzen. En dat risico bestaat altijd. Want er kan altijd, ieder moment een zwarte zwaan landen. Het gebeurt alleen zelden.

Hoe volatiel zijn de fundamentals?

Voor de meeschrijvers en doe-het-zelvers onder ons zijn hier nog de fundamentele cijfers. Hoe hachelijk zijn die toekomstige schattingen echter? Want alles valt of staat met hoe de markten bewegen. Blijven die lekker volatiel en oplopen, dan kunnen ze nog wel eens veel beter uitpakken dat dit. Gaat de beurs bokken, dan kan het wel eens veel minder worden.

Tot slot zijn er 25 analisten die Robinhood volgen. Er staat maar één verkoopadvies uit en het gemiddelde koersdoel staat nu ongeveer op het bord. Dat is wel waar u zo'n aandeel het liefste ziet: op het bord. En niet op pole position in een krant of blad. Wij gaan zien of die opening van WSJ met een longread over Robinhood ook echt een punt in de grafiek gaat worden.

Dit artikel mag niet worden beschouwd als individueel beleggingsadvies. Heeft u naar aanleiding van dit artikel een vraag? Stuur dan een mail naar redactie@stockwatch.nl. Wij doen ons best om deze zo snel mogelijk te beantwoorden