Twee industriële robotarmen werken synchroon aan een assemblagelijn, waarbij ze elektronische componenten nauwkeurig plaatsen. Deze geavanceerde technologieën onderstrepen de efficiëntie en precisie in moderne productieomgevingen, waarbij robotica een cruciale rol speelt in het optimaliseren van de fabricageprocessen.

TKH is klaar voor een groeiversnelling

2 okt 2024 - 08:30

TKH: Buy
Koers: €37,36
Koersdoel: €48
Upside: 28%
Risicorating: D

Headlines:

Hoogtechnologisch productgamma krijgt steeds meer samenhang
Omzetdoel 2025 oogt nu onrealistisch
TKH in goede positie als het economisch meezit
Ellende ingeprijsd, positief scenario niet
Aandeel is koopwaardig, maar alleen voor de geduldige belegger

Bij Nederlandse techbedrijven denken de meeste beleggers niet gelijk aan TKH. Toch loopt dit bedrijf uit Twente in een aantal niches technologisch voorop dankzij grote investeringen in R&D. Desondanks staat de koers al sinds juni 2015 stil. Er is weliswaar dividend uitgekeerd, maar negen jaar aandeelhouderschap zonder koerswinst is slikken. De hamvraag is wat er voor nodig is om kasstroom en koers omhoog te krijgen.

Hoogtechnologisch productgamma krijgt steeds meer samenhang

Eerst meer over TKH zelf, want zonder diepgaande blik in het productgamma lijkt het net een allegaartje zonder samenhang. Die samenhang is er wel degelijk en die wordt louter sterker na het laatste herstructureringsprogramma. TKH richt zich steeds meer op Smart Vision voor automatisering en veiligheid. Het gaat dan om geavanceerde camera’s gekoppeld aan kunstmatige intelligentie, die zorgen voor een hogere productiviteit. Denk aan toepassing in fabrieken, logistieke systemen en kwaliteitscontrole.

TKH past de technologie van Smart Vision al jaren toe in de bandenbouwmachines die het bedrijf maakt en waarin het wereldmarktleider is (Smart Manufacturing). Net als de Nederlandse chipmachinefabrikanten richt het zich op het hoogste segment van de markt en kan de technologische know-how die het heeft verworven nu ook voor andere toepassingen gebruiken. Ondertussen stoot het enkele minder geavanceerde bedrijfsonderdelen af.

Het tickersymbool van TKH is TWEKA, waarin we de oude naam Twentsche Kabel kunnen ontwaren. Dit relatief minder geavanceerde deel van TKH, waar hoogwaardige kabels gemaakt worden, is wel een blijvertje. De kabels variëren van glasvezel tot zware koperkabels voor windmolens. Daarmee hebben we de drie takken van TKH aangestipt, te weten: