Tesla: Electric Cars, Solar & Clean Energy - Hoofdkantoor

Tesla snakt naar nieuwe groeimotor

Paul Weeteling 24 jul 2025 - 15:31

Tesla: Hold
Koers: $311
Koersdoel: $315
Upside: 1%
Risicorating: E
Momentum: zeer zwak

Headlines:

Resultaten geven geen houvast
Outlook die wees op groei dit jaar van tafel
Tesla heeft wel alle kaarten in handen voor sterke groei
Rating en koersdoel omlaag
Dit blijft het aandeel voor real world AI, maar even zonder Buy-rating

Tesla is door met tweedekwartaalcijfers en die vallen ons licht tegen. De grootste tegenvaller is echter de outlook. Waar Tesla eerder nog mikte op groei dit jaar, durft het die lijn nu niet langer vast te houden. Een wereldwijde handelsoorlog raakt een bedrijf als Tesla midscheeps. Tel daar een wiebelend fiscaal beleid rond elektrisch rijden bij op en dan wordt het heel complex. Het is hoe is dan ook geen sterk signaal en wij rekenen dit jaar niet langer op groei.

Resultaten geven geen houvast

De tweedekwartaalcijfers wijzen wel op herstellende omzet en marges na de dip die de overschakeling op de nieuwe Model Y veroorzaakte. Toch is het allemaal niet bijster overtuigend. Het betreft louter groei ten opzichte van het afgelopen kwartaal. Op jaarbasis was er sprake van 12% krimp. Dat de aangepaste Ebitda-marge desondanks licht opliep dankzij scherp kostenmanagement is knap, maar maakt het verschil niet.

Tesla leverde 16% aan omzet in uit de autoverkopen en zelfs de goedlopende energietak kromp met 7% ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder. Dat laatste is des te pijnlijker omdat daar goed aan verdiend wordt. Bij Services, waar het laadnetwerk ook onder valt, ging het beter met een plus van 17%. Deze tak is echter nog zeer matig winstgevend.

Er wordt volop geïnvesteerd in rekenkracht om de autonoom rijden software te kunnen trainen. Een goede investering want daar drijft de waardering op, maar het vreet wel aan de vrije kasstroom. Dus ook daar geen aanknopingspunten in de resultaten.