Tesla: Electric Cars, Solar & Clean Energy - Hoofdkantoor

Tesla begint met krimp, maar zet in op groei

23 apr 2025 - 17:00

Tesla: Buy
Koers: $247
Koersdoel: $355
Upside: 44%
Risicorating: E
Momentum: sterk

Headlines:

Beginnen met 9% krimp en toch inzetten op groei
Overschakeling naar nieuwe Model Y kost even wat omzet, ontvangst goed
Waardering blijft astronomisch en drijft op real-world AI
Koersdoel omlaag naar $355
Dit is het aandeel om in te zetten op real-world AI

Het was even slikken gisteravond bij het openen van de Q1-cijfers. Tesla, een bedrijf dat gewaardeerd is op explosieve groei, kwam door met 9% omzetkrimp. De techreus scoort hoog op een lijst van bedrijven die extreem hooggewaardeerd zijn gemeten naar de huidige resultaten. Onder de magnificent 7 is het zelfs de nummer één. Beleggers die ook maar twijfelen aan de toekomstige waarde van de technologie die Tesla ontwikkelt, moeten hier ver uit de buurt blijven. Wij zitten in het optimistische kamp, maar wel met mate.

Overschakeling naar nieuwe Model Y kost weken aan omzet

Een jaar beginnen met 9% omzetkrimp, wijzen op onzekerheid rond handelstarieven en economische groei, maar toch inzetten op groei. Dit kan alleen een bedrijf, waar zelfvertrouwen en eigenwijsheid grenzen aan waanzin. Daar hoort een CEO bij die dat belichaamt en Elon Musk is zo iemand. Hij stuit sommigen tegen de borst, maar ons niet. Hij heeft al veel waargemaakt. Zolang hij waar blijft maken, biedt een beetje Musk in de porto explosieve upside. Maar, beleggers moeten de omvang van hun positie goed afwegen, want lekker slapen gaat voor rendement.

We noemden de 9% omzetkrimp al, die met name te wijten is aan 20% omzetkrimp van de autoverkopen. Energie en Services plusten wel stevig met respectievelijk 67% en 15%. De operationele marge kwam uit op een schamele 2,1% en de vrije kasstroom bedroeg $664 miljoen. Voor een bedrijf met een beurswaarde van grofweg $800 miljard is die vrije kasstroom absurd laag. Er moet dus wel een enorme groeiverwachting onder liggen, waarover later meer.