Reële kans op een nieuwe geste van Triodos

ging ik al in op mijn beweegredenen, maar het is belangrijk om dit ook op papier te doen. Mijn belangrijkste reden om wederom in te stappen, is dat ik reken op een nieuwe geste van het management.

Afgelopen jaar keerde Triodos 75% van zijn winst uit aan zijn aandeelhouders, wat meer is dan het reguliere beleid van een pay-out van 50%. Sterker nog: over de tweede jaarhelft keerde de groene bank bijna de volledige winst uit. Gelet op de voorgenomen beursgang en de stappen die het management zet om boze certificaathouders tegemoet te komen, ligt een pay-out ratio van 75% voor de hand.

Interimdividend getaxeerd op €2 per aandeel

Voor de eerste jaarhelft van boekjaar 2024 achten wij een winst van €38 miljoen haalbaar. Uitgaande van een pay-out ratio van 75% komen wij uit op een interimdividend per aandeel van circa €2. Dit impliceert een interim dividendrendement van 6,3%.

Wij pikken dit dividend graag mee. Vooral omdat het afgelopen jaar steevast voorkwam dat de koers van Triodos op de ex-dividenddatum amper daalde. Kooporders blijven na de ex-dividend datum gewoon in het boek liggen. Kortom, het lijkt nieuwe beleggers niet te deren dat zij geen recht meer hebben op het dividend. Wij profiteren graag van deze weldoeners.

Positie in Triodos blijft beperkt

Tot slot wil ik wel benadrukken dat deze trade niet risicovrij is. De winst per aandeel kan tegenvallen en dat geldt ook voor het voorgestelde dividend. Vergeet daarbij niet dat er in Spanje de nodige certificaathouders zijn die een claim indienen bij de bank. Het hoge risicoprofiel maakt dat wij niet verder gaan dan een positie van 2,6% in de beleggingsportefeuille.

Disclaimer: Niels Koerts heeft een long positie in Triodos

Dit artikel mag niet worden beschouwd als individueel beleggingsadvies. Heeft u naar aanleiding van dit artikel een vraag? Stuur dan een mail naar redactie@stockwatch.nl. Wij doen ons best om deze zo snel mogelijk te beantwoorden.