Een persoon gebruikt een grote fles wasmiddel naast een wasmachine in een huishouden met andere schoonmaakproducten op de achtergrond.

Opvallende koersdaling Unilever na degelijke jaarcijfers

13 feb 2025 - 16:15

Unilever: Hold
Koers: €53,50
Koersdoel: €57
Upside: 7%
Risicorating: A
Momentum: zwak

Headlines:

Omzetgroei van 4,0% in vierde kwartaal valt fractioneel tegen
Marge ontwikkeling Unilever juist beter dan verwacht
Dividend met ruim 6% omhoog en inkoopprogramma gehandhaafd op €1,5 miljard
Koersdoel omlaag van €61 naar €57
Hold-rating vanwege zwak koersmomentum gehandhaafd

Unilever maakt vandaag duidelijk waarom wij voorbeurs nooit koersen voorspellen. Toen wij de cijfers vanochtend bekeken, kwam het geen seconde in ons op dat het aandeel ruim 6% zou worden afgestraft. De omzet viel in het vierde kwartaal weliswaar een fractie tegen, maar daar staat tegenover dat de marges juist licht meevielen. Wellicht is de outlook voor 2025 de trigger, want het bedrijf spreekt van een zwakke jaarstart die in het tweede halfjaar wordt goedgemaakt. Biedt deze koersdaling een koopkans?

Omzet Unilever fractie beneden de consensus

Het op papier zwakste cijfer is de onderliggende omzetgroei die in het vierde kwartaal uitkwam op 4,0% (4,2% Full year 2024). We leggen niet voor niets de nadruk op papier zwakste cijfers, want de consensus lag op een stijging van 4,1%. Wij zijn hier absoluut niet van geschrokken, want dit groeicijfer is precies in lijn met de eigen doelstelling van 3% tot 5% per jaar. Tevens is het positief dat de groei voornamelijk wordt gedragen door stijgende volumes (+2,7% YoY)

Beauty & Wellbeing en Personal Care presteerden het beste met een onderliggende groei van 5,2% en 5,3%. Home Care en Foods groeiden het minste met 3,0% en 2,6%. Het dit jaar naar de beurs in Amsterdam te brengen Ice Cream (wie weet een mooie naam voor dit bedrijf, de naam Yum Brands is helaas al weg) groeide in het vierde kwartaal met 4,0%.