Ongekende afstraffing Flow Traders biedt kansen

Impairment Flow Traders doet pijn

Om gelijk met het slechte nieuws te beginnen: in de conference call meldt Flow Traders dat de impairment van €10,5 miljoen het gevolg is van een verlies op een gehegde positie bij digital assets (crypto markt). Omdat het gaat om een hedge heeft Flow Traders ook winst van €10,5 miljoen op deze positie en deze is ten gunste gekomen aan het netto handelsresultaat.

Het komt er grofweg op neer dat het nettohandelsresultaat door nieuwe boekhoudregels €10,5 miljoen te hoog is weergegeven en dit wordt gecorrigeerd door deze impairment. Het slechte nieuws is dus dat het tegenvallende nettowinstcijfer niet het gevolg is van een eenmalige post. Het nettowinstcijfer bedraagt over het eerste kwartaal €0,82 en dat is zowel slechter dan de consensus (€1,13), als onze eigen taxatie van €1,20.