Mooie cijfers Ahold Delhaize, maar er valt ook iets tegen
- Ahold: Buy
- Koers: €33
- Koersdoel: €35
- Upside: 6%
- Risicorating: A
Headlines:
- Omzetgroei van 1% fractioneel boven de consensus
- Sterke marge-ontwikkeling in Europa
- Outlook gehandhaafd voor 2024
- Koersdoel omhoog van €34 naar €35
- Koopadvies blijft ook na koersrally ongewijzigd
De derdekwartaalcijfers van Ahold worden vandaag beloond met een stevige koerswinst van 7% en – na 25 jaar! – een nieuwe all time high. Wij zijn gematigd tevreden. De resultaten vallen hoger uit dan de consensus, maar dit komt omdat de analisten de afgelopen weken hun taxaties neerwaarts bijstelden. De kasstroomontwikkeling is positief, maar de supermarktketen verhoogt niet de outlook voor 2024. Iets waar het concern bij de publicatie van de halfjaarcijfers op hintte.
Efficiëntere bedrijfsvoering Ahold Delhaize in Europa
De vergelijkbare omzet van Ahold Delhaize dikte ik Q3 met 1% aan tot €22,0 miljard, terwijl de markt rekende op stabiele opbrengsten. De belangrijkste meevaller is de marge-ontwikkeling. De onderliggende operationele marge steeg in het derde kwartaal met 0,1%-punt tot 3,9% en deze verbetering komt volledig op het conto van de Europese business.
Ahold Delhaize is volop bezig om de efficiëntie van zijn bedrijfsvoering in Europa te verbeteren. In België gaat de supermarktketen werken met een franchisemodel bij 128 winkels en daarnaast wordt de online bezorging minder kapitaalintensief.
Hiervan plukt Ahold al de eerste vruchten, zo stijgt de marge in Europa met 50 basispunten op jaarbasis tot 3,9%. Daarmee komt de winstgevendheid al behoorlijk dicht in de buurt van de Verenigde Staten (4,2%). Een knappe prestatie, want twee jaar geleden was er nog sprake van een verschil in marge van 160 basispunten. Nu is dat slechts 30.
Verder lezen?
Wordt nù Premium lid
Premium Maand
€9,95 p.m.
- Ontvang dagelijks analyses van interessante aandelen
- Toegang tot privé portfolio's van professionele beleggers
- Toegang tot de Premium podcast van Het Beurscafé
- Geen advertenties (display banners) op StockWatch.nl
Premium Jaar
€8,25 p.m.
17% korting (€99 per jaar)
- Ontvang dagelijks analyses van interessante aandelen
- Toegang tot privé portfolio's van professionele beleggers
- Toegang tot de Premium podcast van Het Beurscafé
- Geen advertenties (display banners) op StockWatch.nl
