Portret van Satya Nadella, een glimlachende man met een kaal hoofd en een bril. Hij draagt een zwarte polo en heeft een vriendelijke uitstraling. De achtergrond is wazig en toont een buitenomgeving, waardoor de focus volledig op het gezicht van de man ligt.

Microsoft is een fantastisch aandeel, maar kan u er ook nog bij?

Niels Koerts 3 sep 2024 - 11:45

Microsoft: Hold
Koers: $417
Koersdoel: $375
Downside: 10%
Risicorating: B

Headlines:

· Microsoft is operationeel ijzersterk
· Sterke marktpositie in combinatie met gunstige groeivooruitzichten
· Business model, gebasseerd op abonnementen, aantrekkelijk voor beleggers
· Aandeel met een multiple van 31,6 keer de verwachte winst geprijsd voor perfectie
· Mager hold-advies is op zijn plaats

Door haar innovatieve karakter, in de cloud met Azure, is Microsoft een van de grootste en leidende bedrijven op de beurs geworden. Het abonnementsmodel en de platforms die Microsoft biedt, zijn grote katalysatoren. Microsoft groeit als kool en kent een ijzersterke marktpositie, maar er zijn altijd risico’s.

Cloud-business Microsoft groeit stevig door

De strategie van Microsoft is erop gericht om klanten meer gebruik te laten maken van AI en de cloud. Door AI in haar producten te integreren, wil Microsoft de productiviteit verhogen en bedrijfsprocessen efficiënter maken. Zo zien we AI toepassingen geïntegreerd worden in de Office producten met Co-pilot, zoekmachine Bing en de deelneming in OpenAI. Tel de cloud divisie Azure hierbij op en Microsoft heeft een sterk aanbod aan producten.

Zowel AI als cloud services spelen een cruciale rol in de groei die Microsoft wil doormaken. Voor de cloud services is het de verwachting dat deze markt in de periode 2024-2029 wereldwijd groeit van $680 miljard tot $1.440 miljard. Dit betekent een groei van ruim 16% op jaarbasis. Dit is belangrijk omdat Intelligent Cloud goed is voor 44% van de totale omzet van Microsoft.

Sterke omzetgroei in vierde kwartaal

Microsoft werkt met een gebroken boekjaar, zo werd op 30 juni boekjaar 2024 afgesloten. De belangrijkste metrics in de winst- en verliesrekening zijn allemaal hard gegroeid ten opzichte van het voorgaande jaar. De omzet steeg in het vierde kwartaal op constante valutabasis met 15% tot $ 64,7 miljard. De groeimotor is de cloud business met een plus van 20%.

De divisie Productivity & Business processes presteert met een groei van 12% eveneens naar behoren. Onder deze tak vallen onder andere de Office pakketten, maar ook Dynamics en Microsoft Co-pilot. Wij verwachten dat Co-pilot de komende jaren de absolute groeimotor gaat worden binnen deze divisie.