Meer dividend op komst bij AB InBev

8 mei 2025 - 13:00

AB InBev: Buy
Koers: €59
Koersdoel: €66,50
Upside: 13%
Risicorating: B
Momentum: gemiddeld

Headlines:

Kwartaalomzet AB InBev plust met 1,5% tot $13,6 miljard
Groei Ebitda met 7,9% ruimschoots boven de verwachtingen
Valutadruk dempt andermaal de gerapporteerde winst
Schuldgraad zakt naar verwachting onder 2,5x Ebitda, ruimte voor dividendgroei
Koersdoel omhoog naar van €64,50 naar €66,50, Buy-rating gehandhaafd

Een defensieve haven in een neutraal beursklimaat is altijd handig, laat staan in onzekere tijden als deze. Met het publiceren van de eerste kwartaalcijfers bewijst AB InBev andermaal hoe dit fonds rust brengt te midden van hyperactieve koersschommelingen elders op de beurs. Wel trotseert het fonds aanzienlijke valutaire tegenwind en dalende volumes. Zijn de cijfers goed genoeg voor handhaving van het koopadvies?

Omzet AB InBev stabiel door prijsverhogingen

De omzet van AB InBev in het eerste kwartaal van 2025 kwam uit op $13,6 miljard, een stijging van 1,5% op autonome basis. Die groei is volledig toe te schrijven aan prijsverhogingen, want de volumes daalden met 2,2%. Vooral in China en de VS lagen de verkopen onder druk door zwakke vraag en ongunstig weer.

De volumekrimp (-2,6% YoY) kwam deels door de late paasperiode en het schrikkeljaareffect. De markt rekende zelfs op een groter krimpcijfer. Ook de omzet verraste positief met een groei van 1,5%, boven de verwachte 1,2%. Die groei was mede te danken aan de focus op megamerken als Corona.