Hoe ver reikt de horizon voor Rheinmetall?
- Rheinmetall: Hold
- Koers: €1.627
- Koersdoel: €1.450
- Downside: 11%
- Risicorating: B
- Momentum: zeer sterk
Headlines:
- Voorlopige Q1-cijfers verrassen opnieuw: omzet en winst ruim boven verwachting
- Orderboek barst met €62,7 miljard uit z’n voegen
- Outlook 2025 naar verwachting opwaarts bijgesteld
- Huidige koers impliceert eeuwige structurele groei
- Koersdoel omhoog van €1120 naar €1450, advies onveranderd: Hold
Het is elk kwartaal handen wrijven voor de Investor Relations-afdeling van Rheinmetall en dat is ditmaal niet anders. Hoewel het bedrijf vorige week maandag slechts met voorlopige cijfers kwam, werd duidelijk dat de Duitse defensie-koploper andermaal de verwachtingen gaat overtreffen. Wat zit precies in de koers ingeprijsd en begint Rheinmetall een crowded trade te worden?
Sterk eerste kwartaal Rheinmetall
Rheinmetall trapt 2025 af zoals het 2024 eindigde: met verrassend sterke cijfers. De omzet sprong in het eerste kwartaal met 46% omhoog naar €2,31 miljard, ruim boven de verwachting van €2 miljard. De militaire divisie leverde een indrukwekkende groei van 73%, dankzij enkele grote orders die eigenlijk pas in het tweede kwartaal verwacht werden.
Die verschuiving maakt het tweede kwartaal mogelijk iets kalmer, maar dat doet niets af aan de kracht van de jaarstart. Het doorgaans minst sterke eerste kwartaal wist zo stevig te verrassen, zo ook ons. Ook de winst lag fors boven de lat. De operationele winst kwam uit op €199 miljoen, 49% hoger dan een jaar eerder en ver boven de verwachte €166 miljoen. De marge steeg mee naar 8,7%.
Uitpuilend orderboek
Het orderboek van Rheinmetall groeide in het eerste kwartaal explosief en bereikte een nieuw record van €62,6 miljard. Vooral de instroom van €11 miljard aan nieuwe orders viel op, ruim boven de €7 miljard waarop werd gerekend. De meeste orders kwamen uit Duitsland, dat vorig jaar al 30% van de omzet vertegenwoordigde. Door de ambitieuze defensieplannen van de Duitse regering zal dat percentage mogelijk oplopen naar 40% of meer.
Verder lezen?
Wordt nù Premium lid
Premium Jaar
€8,25 p.m.
17% korting (€99 per jaar)
- Ontvang dagelijks analyses van interessante aandelen
- Toegang tot privé portfolio's van professionele beleggers
- Toegang tot de Premium podcast van Het Beurscafé
- Geen advertenties (display banners) op StockWatch.nl
Premium Maand
€9,95 p.m.
(€119,4 per jaar)- Ontvang dagelijks analyses van interessante aandelen
- Toegang tot privé portfolio's van professionele beleggers
- Toegang tot de Premium podcast van Het Beurscafé
- Geen advertenties (display banners) op StockWatch.nl
