Het is meer de communicatie dan de cijfers die TKH nekt

Outlook in stapjes verlagen is moordend

Het is altijd makkelijk om een management af te fakkelen en te beweren dat het geen goed zicht heeft op de verwachte resultaten. Toch heeft een bestuur ook geen glazen bol als het gaat om de economisch ontwikkeling. Wat wel geldt, is dat een bedrijf beter in één keer de outlook stevig kan verlagen, zodra er verzwakking in plaats van groei optreedt. Elke keer een klein stapje terug – dáár gaat de markt zich echt aan irriteren.

• Begin dit jaar rekende TKH nog op organische omzetgroei en een hogere ebita (> €222 miljoen)
• Bij de halfjaarcijfers werd de verwachting voor de ebita verlaagd naar €210-220 miljoen
• Inmiddels zijn we weer een kwartaal verder en is het 0-groei en €200-210 miljoen Ebita geworden
• Stel dat we begin dit jaar uitgingen van een Ebita van €225 miljoen en nu van €205 miljoen dan is de verlaging nog geen 10%, maar de manier waarop dit wordt gecommuniceerd is slopend

Zoomen we uit, dan is die outlookverlaging nog veel minder belangrijk. Het gaat erom wanneer de groei echt aantrekt. TKH heeft de afgelopen jaren fors geïnvesteerd in uitbreiding van de productiecapaciteit van meerdere divisies. Lees daarvoor onze laatste analyse. Over de eerste negen maanden was er echter sprake van organische omzetkrimp (3,1%). Dit bedrijf snakt naar betere omstandigheden in eindmarkten.