Het is geen slecht moment om Rabo-certificaten aan te schaffen

Niels Koerts 28 aug 2024 - 10:00

Headlines:

· Rabo-certificaten zijn eeuwigdurende obligaties
· Beleggers staan achteraan de rij wanneer er iets met de Rabo gebeurt
· Rabobank is zeer winstgevend en sterk gekapitaliseerd
· Rentegevoeligheid certificaten biedt kansen
· Effectief rendement van 5,7% is interessant

De Rabo-certificaten zijn na Shell en ASML de populairste belegging onder Nederlandse particuliere beleggers. Wat maakt deze certificaten zo geliefd en zijn deze eeuwigdurende obligaties van de Rabobank een geschikte belegging?

Sterke resultaten Rabobank

De Rabo-certificaten zijn obligaties zonder looptijd. Dit noemen we een perpetual. Omdat deze certificaten nooit hoeven worden afgelost, mag het uitstaande bedrag bij het eigen vermogen worden opgeteld. Dit betekent wel dat wanneer de Rabobank iets overkomt, u net als aandelenbeleggers achteraan de rij staat.

Desalniettemin kunnen wij ons goed voorstellen dat een faillissement niet het eerste is, waar u als belegger nu aan denkt. De bank behaalde in de eerste jaarhelft een winst van €2,8 miljard en is daarnaast het bedrijf met een CET-1 ratio van 16,3% sterk gekapitaliseerd.

Effectief rendement bedraagt 5,7%

De populariteit van de certificaten zit hem in de couponbetaling van €0,406 die de bank ieder kwartaal betaalt. Op jaarbasis komt dit neer op €1,625 rente per certificaat. De nominale waarde van de Rabo-certificaten bedraagt €25, wat een nominaal rendement van 6,5% impliceert.

Houd er echter rekening mee dat het effectieve rendement vrijwel altijd afwijkt van het nominale. De Rabo-certificaten worden momenteel op Euronext verhandeld tegen een koers van 114%. Dit betekent dat de obligaties 14% boven de nominale waarde noteren. De huidige beurskoers is dus €28,50 (€25*1,14), waarmee het effectieve rendement uitkomt op 5,7% (€1,625/€28,50*100%).