Flow Traders verrast vriend en vijand

Azië verrast positief

De positieve verrassing zit hem in de Aziatische markt waar Flow Traders zijn handelsinkomsten in het vierde kwartaal met 295% op jaarbasis zag stijgen tot €54 miljoen. Het bedrijf heeft geprofiteerd van de handelskansen die ontstonden na de bekendmaking van de Chinese stimuleringsmaatregelen in december. Dit leidde destijds tot zowel een volume- als volatiliteit-spike. Een perfect storm voor een market maker.

Ook in Europa wist Flow Traders zijn handelsinkomsten ruimschoots te verdubbelen tot €87 miljoen. Het aantal verhandelde Exchange Traded Products (ETP’s) steeg in het vierde kwartaal met 29% tot €195 miljard en dat is redelijk in lijn met de brede markt (+31%). Dit betekent dat de market maker zijn leidende positie in Europa weet te behouden.

Flow Traders weggeconcurreerd in de VS

In de Verenigde Staten presteert Flow Traders daarentegen al jaren beroerd en dat geldt ook voor het vierde kwartaal. Het aantal verhandelde ETP’s daalde met 4%, terwijl de Amerikaanse ETP markt in zijn geheel met 1% steeg. Hoewel de handelsinkomsten van Flow Traders in de Amerikaanse markt nog wel met 1% aantrokken, is het geen resultaat om trots op te zijn.

Het management wijt de tegenvallende resultaten in de VS aan lagere volumes na afloop van de Amerikaanse presidentsverkiezingen, maar wij trekken een andere conclusie. Het bedrijf wordt gewoon weggeconcureerd in de VS. Ieder nadeel heeft echter zijn voordeel. De Amerikaanse business is in het vierde kwartaal nog maar goed voor 11% van het totale handelsresultaat. De pijn wordt dus met de dag minder.