Close-up van een draaiend roulettewiel met de bal op nummer 7 in een casino, omringd door gokchips.

Evolution AB is een zeldzaam mooi aandeel

2 sep 2024 - 08:45

Evolution AB: Strong Buy
Koers: SEK 1.067
Koersdoel: SEK 1.500
Upside: 41%
Risicorating: B

Headlines:

· Business Evolution AB zeer schaalbaar
· Online gokken is een groeimarkt
· Ebitdamarge van 68% is vergelijkbaar met Nvidia
· Aandeel met een getaxeerde K/W van 14 zeer aantrekkelijk gewaardeerd
· Een volwaardige positie van 5% is verantwoord

De OMX Stockholm 30 is geen beurs die wij bij StockWatch op de voet volgen. Laat staan dat wij uitgebreide fundamentele analyses maken van individuele Zweedse aandelen. Op aandringen van enkele leden maken wij voor Evolution AB een uitzondering. Een beslissing waar wij geen spijt van hebben.

Online casino’s hebben kostenvoordeel

Evolution AB is in 2006 opgericht door Jens von Bahr en Fredrik Osterberg. Zij zagen als een van de eersten de potentie van online gokken. De drempels voor mensen om online te spelen zijn laag. Spelers hoeven bijvoorbeeld niet in de auto te stappen om een fysieke gokhal op te zoeken. Bovendien is de schaalbaarheid groot, waardoor de kosten relatief laag zijn en de winstkansen voor spelers groter kunnen worden gemaakt dan bij een fysieke gokhal.

IJzersterk verdienmodel

Wat beide heren slim hadden gezien, is dat het veel interessanter is om de infrastructuur voor online gokbedrijven te leveren dan het gokpaleis zelf te spelen. Waar online casino’s tientallen miljoenen euro’s spenderen aan marketing om spelers te werven, richt Evolution AB zich op het maken van de software en hardware van online casino games. Tevens zorgt het bedrijf voor toezicht en leidt het dealers op..

Voor een online gokbedrijf heel handig, want zo kan zij zich richten op het werven van nieuwe spelers. Het verdienmodel van Evolution is dat het hiervoor in ruil een commissie rekent van 10% over de winst van een game. Een zeer interessante business omdat het zeer schaalbaar is. Iedere speler die er bij komt levert extra omzet op, maar kost geen geld.