“Dividend is absoluut géén sigaar uit eigen doos!”

Nieuw, BeursCafé Thema Podcasts! Dividend deel 1

Dividend is een sigaar uit eigen doos

Het is een gevleugeld kreet, die iedere keer opduikt als het over dividend, of een winstuitkering van een bedrijf gaat. Klopt het? Niels en Hans zijn het op dit punt alvast niet met elkaar eens. Welkom bij de eerste uit een serie tijdloze themapodcasts die het BeursCafé in ieder geval dit kwartaal maakt in samenwerking met Saxo. De broker vaardigt daarvoor zijn beleggingsspecialist (en net als Niels en Arend Jan een gepassioneerde doe-het-zelver) Hans Oudshoorn af.

We starten deze (deel 1) en volgende week (deel 2) met everything you always wanted to know about... dividend! Zoals het BeursCafé betaamt brengen we het op een luchtige manier. We leggen u de theorie uit van dividend, welke soorten dividend en dividendaandelen er zijn en wat de kansen en valkuilen zijn. Uiteraard geven we ook vele voorbeelden, vertellen we anekdotes en noemen nog meer aandelen, beleggingsfondsen en ETF's. Kortom, het BeursCafé op z'n best, alleen net even tijdlozer.

Disclaimer: de podcast bevat geen beleggingsadvies. U moet zelf uw eigen keuzes maken

Stellingen

Zeg het maar Hans, Niels en Arend Jan, wat vinden we hier van?

• Cash of stock dividend?
• Dividend is voor... ouwe lullen! :-)
• Hoe hoger het dividendrendement, hoe beter
• Een echt dividendaandeel moet ieder kwartaal dividend uitkeren
• De beurs en beleggen hadden een betere naam gehad in Nederland, als we naar de AEX-herbeleggingsindex zouden kijken in plaats van de AEX-prijsindex

Dit zijn de AEX prijsindex, de AEX in ons dagelijkse taalgebruik en de AEX total return, of herbeleggingsindex. De index is anno 4 maart 1983. Die huidige 2500 punten verschil in standen (850 vs 3350 op moment van schrijven) is louter het door de jaren heen herbelegde dividend van gemiddeld ruim 3%. Het huidige dividendrendement is 3% 

Wat is dividend?

• Definitie
• Waar komt het begrip vandaan?
• Dividend is geen plicht, een onderneming kan er ieder moment zelf voor kiezen (Big Tech de laatste jaren), verhogen (bij ASML gaat het bijvoorbeeld hard), verlagen (we herinneren ons Shell 2020 nog), passeren (cyclical Randstad heeft een trackrecord), of een superdividend betalen (om bijvoorbeeld een smak overtollige cash te lozen, denk aan OCI)
• Uitleg waarom de markt het zo belangrijk vindt en een koers - veel meer dan bij aandeleninkoop - zo heftig kan reageren, als een bedrijf dividend verhoogt, verlaagt, of passeert

Vormen van dividend: cash of stock?

We vertellen over voor- en nadelen van cash en/of stock dividend en wat onze voorkeur heeft. Gemak dient de mens, bij Saxo kan u trouwens bij ieder afzonderlijk aandeel zelf kiezen, of u cash of stock dividend wilt hebben. Als u klant bent bij Saxo, dan is dit stap 1:

Stap 2:

Waarvan is de uitkering van dividend afhankelijk?

• De winst van een onderneming
• De vrije kasstroom (een bedrijf moet hierbij kiezen tussen investeren, schuldafbouw, dividend of aandeleninkoop)
• De kwaliteit van de balans
• Investeringsmogelijkheden: zijn die er niet? Dan moet een bedrijf juist dividend uitkeren. Leveren investeringen in de verdere groei van de ondernemingen een hogere return on investment (ROI) dan het dividend? Dan moet een bedrijf juist geen dividend uitkeren. Flow Traders is hier een mooi voorbeeld van. Dat passeert het dividend om te groeien.
• Vastgoed en financials scoren vaak van nature erg hoog (6% is vrij normaal), maar bij een (toren)hoog dividend(rendement) twijfelt de markt in de regel aan de houdbaarheid daarvan. Tien jaar terug was KPN hiervan het schoolvoorbeeld

Vijftien jaar geleden deed KPN liefst 15% dividendrendement! Dat was omdat de markt 'wist' dat het concern het dividend ging passeren, omdat de balans het niet toe liet. Dat gebeurde ook. Na een paar mageren jaren pikte de telecom de dividenddraad weer op. Het aandeel doet nu een keurige 4,2%

Hoe werkt een dividenduitkering?

• Persbericht op dag X met de jaarcijfers en voorgenomen dividenduitkering op dag Y
• Dag Y is de zogenaamde ex-dividend datum
• Jaarvergadering op dag Z met onder andere goedkeuring voorgenomen dividenduitkering
• De dag voor ex-dividend moet u aandeel in bezit hebben, om het dividend te beuren. Dat is alles wat telt, al hebt u pas in de slotveiling gekocht. Het aandeel noteert namelijk tot en met dag Y minus één cum-dividend
• Na 00:00 uur hebt u recht op dividend op dag Y
• Beurshandel opent op dag Y: aandeel noteert ex-dividend. De daling is ter grootte van het dividendbedrag. Het kan zijn dat de koers in uw scherm met dat ex-dividend beweegt, of daarvoor is gecorrigeerd. De koers is gewoon hetzelfde, maar er staat een ander percentage achter
• Betaalbaarstelling enkele dagen/weken na het ex-dividend. Dit gebeurt automatisch, hier hoeft u niets voor te doen. Het geld krijgt u op uw cash rekening bij uw broker gestort
• Dividendbelasting: over brutodividend wordt in Nederland 15% belasting geheven, maar die krijgt u terug bij uw belastingaangifte

Let op, dit zijn dividenden in dollars en geen koersen! Hier ziet u een aantal beroemde en klassieke Dividend Aristocrats. Dat zijn aandelen die al decennialang jaarlijks het dividend verhogen dwars door alle crises, ellende, oorlogen, hypes, bear markets en krachs heen. 'Stairway to heaven', noemde iemand deze lijntjes eens. Dat klopt!

Het belang van het opnieuw investeren van dividend: herbeleggen

• Albert Einstein zei ooit: The greatest force in the universe is compound interest. We leggen de voordelen uit van het herinvesteren van dividend. Kijk anders nog maar eens naar die AEX grafiek in dit artikel

Uitkeringsfrequentie: per kwartaal, halfjaar of jaar

• Jaarlijks: dat doen de meeste aandelen
• Interim en slotdividend: populair onder met name financials als ASR en ING
• Halfjaarlijks: bijvoorbeeld ASML en KPN
• Per kwartaal (klantenbinding): dat doen bedrijven als Shell, maar bijvoorbeeld ook het Kempen Sustainable Global High Dividend Fund (NL0014926404)
• Maandelijks (aanvulling op inkomen: sommige beleggingsfondsen of ETF’s doen dat, zoals bijvoorbeeld het Pimco Global Investors Income Fund (IE00B8D0PH41)

ASML is een mooi voorbeeld van een 'dividendgroeiaandeel'. Het fonds doet nu, zelfs na die enorme koersdaling, een lousy 1,1% dividend. U ziet echter dat het dividend zelf heel hard groeit en het fonds koopt ook nog eens eigen aandelen in

Volgende week nog veel meer over dividend(aandelen)

Volgende week mag u op deel 2 van deze BeursCafé themapodcast dividend rekenen. Dan leggen Hans, Niels en Arend Jan u uit hoe u goede dividendaandelen en ETF's selecteert - of het nou hoogdividend, dividendgroeiaandelen of Dividend Aristocrats zijn - en uiteraard noemen we daarbij een reeks namen, rugnummers en pluizen we bij ETF's factsheets uit. Spotify klanten luisteren hieronder en Apple podcasts liefhebbers doen dat hier.

Deze podcast werd mede mogelijk gemaakt door Saxo