Dit is waarom wij het koersdoel voor ASML wijzigen

Veel risico-opdrijvend nieuws

Precies een week geleden toen ASML zijn halfjaarcijfers publiceerde, kwam het nieuws naar buiten dat de VS mogelijk nog strengere handelsrestricties wil invoeren voor de export van chipmachines naar China. De restricties zouden zich richten op minder geavanceerde machines van ASML en het Japanse Tokyo Electron. Geen goed nieuws voor aandeelhouders van ASML bij de afsluiting van een halfjaar waarin bijna de halve omzet uit China kwam.

ASML zal de machines die het straks mogelijk niet meer naar China kan exporteren uiteindelijk grotendeels elders verkopen, maar op korte termijn stuwt dit nieuws toch het risico. Daarnaast is China erg sterk in het goedkoop produceren van minder geavanceerde chips en is het de vraag of een ander land dit ook zo efficiënt kan. De totale vraag naar minder geavanceerde chips en dus ook chipmachines kan hier op lange termijn onder lijden.

Bovenstaand nieuws was echter niet het enige wat de risicoperceptie van ASML stuwde. Ook voor TSMC, de grootste klant van ASML, was er risico-opdrijvend nieuws. De kans dat Donald Trump opnieuw president wordt, liep afgelopen week namelijk hard op. Trump benadrukte dat Taiwan militair moet opschalen en voor materieel de volle prijs moet betalen aan de VS. Zulke taal maakt de invoering van bovenstaande handelsrestricties ook meer waarschijnlijk.