Een groot cruiseship van de Holland Amerika Lijn ligt afgemeerd in een haven. Het schip heeft meerdere dekken met talloze ramen en een rij reddingsboten die zichtbaar zijn aan de zijkant. De witte en blauwe kleuren van het schip contrasteren prachtig met het helderblauwe water van de zee. In de verte is een lichtbewolkte lucht te zien, wat een serene en kalme sfeer creëert. Dit indrukwekkende passagiersschip is klaar om vakantiegangers mee te nemen op een luxe reis over de oceaan

Dit is waarom wij aandelen HAL bijkopen

24 mrt 2025 - 09:45

Koop: 15 aandelen
Koers: €124,60
Transactiewaarde: €1.869
Kosten: €3,00

Headlines:

Komende donderdag (27 maart) publiceert HAL zijn jaarcijfers
Bedrijfsresultaat Boskalis stijgt met 28% in 2024
Vrijwel zeker dat HAL zijn participatie in Boskalis significant hoger gaat waarderen
Discount aandeel HAL historisch hoog
Positie vergroot tot 5% van de beleggingsportefeuille

Komende donderdag presenteert HAL zijn resultaten over boekjaar 2024 en wij verwachten dat het een goednieuwsshow wordt. Boskalis is met afstand de belangrijkste participatie van de investeringsmaatschappij en rapporteerde begin deze maand ijzersterke jaarcijfers, zo steeg het bedrijfsresultaat van de baggeraar en maritiem dienstverlener met 28% tot €1,3 miljard. Ook de vooruitzichten voor 2025 zijn gunstig, maar dit zien we nog niet terug in de koers van HAL. Sterker nog: de koers van de voormalige Holland America Lijn is de afgelopen twaalf maanden zelfs met 3% gedaald.

Discount HAL in werkelijkheid nog groter

Hoewel het langetermijntrackrecord van HAL uitstekend is, presteert het aandeel de afgelopen jaren ondermaats. Hierdoor is een deel van de beleggers afgehaakt. Dit zien wij terug in de discount die er in het aandeel zit. Ten tijde van onze laatste update in november handelde HAL tegen een discount van 31%.

Gelet op de sterke winstontwikkeling, oplopende orderboek (van €6 miljard naar €7 miljard) en uitermate gezonde balans (nettokaspositie van €518 miljoen) is de kans groot dat de boekwaarde van Boskalis komende donderdag fors hoger uitvalt. Wij verwachten eveneens onze ramingen te verhogen.