Deutsche Telekom is ook na deze koersrally koopwaardig

1. Winst per aandeel Deutsche Telekom fors omhoog

Allereerst meldt Deutsche Telekom dat de winst per aandeel in de periode 2023-2028 gaat stijgen van €1,60 naar €2,50. Dit impliceert een groei van 56% over een periode van vijf jaar. De telecommer hanteert een pay-out ratio van 40% tot 60% van de winst, waardoor beleggers de komende jaren mogen rekenen op fors hoger dividend. Hierover verderop in het artikel meer.

2. Vrije kasstroom van €21 miljard in 2027

De vrije kasstroom stijgt naar verwachting van €16,2 miljard in 2023 naar €21 miljard in 2027. Wij vinden het management van Deutsche Telekom hiermee nog behoorlijk conservatief, zo is het onze verwachting dat het bedrijf deze vrije kasstroom al bereikt in 2026. Het kasstroomrendement blijft onverminderd interessant. Op basis van de huidige market cap van €133,9 miljard bedraagt de cashflow yield in 2027 ruim 15,7%. Dit is voor beleggers zeer interessant.

3. Dividend boekjaar 2024 omhoog naar €0,90 per aandeel

Hoe hoger de winsten en vrije kasstroom, hoe meer ruimte Deutsche Telekom heeft om zijn dividend te verhogen. Over boekjaar 2024 kondigt de onderneming een dividend aan van €0,90 per aandeel. Een meevaller, want wij gingen in onze laatste update uit van €0,84. Dit impliceert een dividendrendement van 3,3%. Voor 2027 rekenen wij op een pay-out ratio van 55% en een winst per aandeel van €2,50, waarmee een dividend van €1,35 tot €1,40 reëel is.