Deutsche Telekom hoeft zich niet druk te maken om een recessie

8 aug 2024 - 11:45

Deutsche Telekom: Strong Buy
Koers: €24,40
Koersdoel: €30
Upside: 23%
Risicorating: B

Headlines:

· Omzetgroei van 4,3% in Q2 ruim boven verwachting
· Winst per aandeel stijgt 31% tot €0,50
· Winstdoelstelling gemakkelijk haalbaar
· Kasstroomrendement van 16%
· Koersdoel omhoog van €28,50 naar €30, Strong Buy rating ongewijzigd

Op een donkerrode beurs is Deutsche Telekom (+2,0%) de witte raaf binnen de Eurostoxx 50. Het bedrijf wordt beloond voor zijn sterke tweedekwartaalcijfers. Met name de omzet en vrije kasstroom vielen hoger uit dan verwacht. In dit artikel gaan we dieper in op de cijfers.

T-Mobile US is de groeimotor

Waar de meeste telecommers het moeten hebben van kostenbesparingsprogramma’s om de winstgevendheid op te voeren, groeit Deutsche Telekom gestaag door. De omzet dikte in het tweede kwartaal met 4,3% aan tot €28,4 miljard en dat is aanmerkelijk beter dan de consensus van €27,9 miljard.

Positief is dat er in alle regio’s waar Deutsche Telekom actief is, sprake is van een gezonde groei. Anderzijds ligt de focus op de Verenigde Staten (+4,1% YoY) en Duitsland (+3,6% YoY), omdat deze twee kernmarkten goed zijn voor 83% van de totale omzet. De groei in de VS is het hoogst, omdat dochterbedrijf T-Mobile USA consequent marktaandeel wint van AT&T en Verizon.

Winstdoelstelling Deutsche Telekom gemakkelijk haalbaar

Ook Deutsche Telekom let op de kosten, waardoor de stijgende omzet zich vertaalt in een aantrekkende winstgevendheid. De ebtida AL (bedrijfsresultaat gecorrigeerd voor special items) ging het afgelopen kwartaal met 7,8% omhoog naar €10,8 miljard, wat precies in lijn is met de verwachtingen van analisten.