
Breekt China uit bear market? Wij wachten af, maar hier zijn aandelen en ETF ideeën
De Hang Seng, de aandelenindex uit Hong Kong en meest toegankelijke beurs voor westerlingen, zit al zes jaar in een bear market en de onvolprezen Chinese technologie drie jaar. Het gaat nu hard omhoog, maar het is te vroeg van om van een draai te spreken. StockWatch waagt er zich (nog) niet aan, maar weet wel een paar aandelen en ETF’s voor wie zich niet langer beheersen kan bij de extreem lage waarderingen van aandelen in China.
Headlines:
- De Hang Seng Index ligt in de touwen en veel aanknopingspunten zijn er nog niet
- Met name de onderliggende lijntjes bij Tencent en Pinduoduo zijn veelbelovend
- Tencent is tegen 25 keer de verwachte verreweg duurste grote Chinese tech, de meeste doet minder dan tien
- Grootste risico in China is overheid die bedrijven kort houdt
- Voor de liefhebbers zijn er veel, maar niet te veel ETF’s beschikbaar
Beleggen in China: hebben we er nog zin in?
Goede reacties ook onder die tweet, leest u die zeker even, want dan ziet u zowat in één oogopslag kansen en risico’s van beleggen in Chinese aandelen. In één zin: China heeft topbedrijven waarvan de verwachtingen oplopen, de koers niet vooruit te branden is en waar niet de aandeelhoudersvergadering, maar staat en/of partij het laatste woord hebben.
China is communistisch, maar het lijkt of het land meer beurzen en markten heeft dan de VS. Voor westerse beleggers zijn de toegankelijke, ontwikkelde markt in Hong Kong – waar de Hang Seng Index de belangrijkste billboard is – en de in de VS genoteerde Chinese aandelen het meest interessant. Die zijn verzameld in de Nasdaq China Golden Dragon Index.
Dit jeukt bij iedere belegger.
Dit zijn #HangSeng en in VS genoteerde Chinese grootmachten. Alleen #Alibaba doet net 10x verwachte winst
S&P doet dubbele, ofwel deze aandelen zijn jankend goedkoop omdat winst- en omzetverwachtingen oplopen. Maar ja, China… https://t.co/QDa3lmPVB0 pic.twitter.com/wctD62EhvP— Arend Jan Kamp (@ArendJanKamp) September 25, 2024
Zes jaar bear market
In het plaatje in het X bericht ziet u dat Chinese aandelen en indices goedkoop zijn. Hier staan de Hang Sengetjes en hun nichtje met die mooie naam aan de Nasdaq versus de MSCI wereldindex en de grote Amerikaanse technologie-index. Het zijn twee werelden. Iedereen die de slopende bear market 2000-2003 heeft meegemaakt huivert nu.
Het waren toen drie lange, bange jaren die maar niet over gingen, maar wat dacht u van de Hang Seng? Een bear market van zes jaren… en dan zijn de Chinezen ook nog eens in de aap gelogeerd met vastgoed. U ziet hierboven in het plaatje hun exposure. De Hang Seng Tech bestaat trouwens op 31 december tien jaar. Er moet nog veel gebeuren voor een feestje?
Haast is niet nodig
De Chinese beurzen staan in brand deze dagen, want centrale bank PBoC verruimt. Eerlijk zeggen. Op zo’n moment herinneren we ons meteen hoe goedkoop het daar is en begint het toch, ondanks alle voorbehouden en extra risico’s die er kleven aan beleggen in China, toch weer te kriebelen? Wat de Hang Seng zelf betreft hoeft u nog geen haast te hebben.
De trend in de winstverwachtingen is nog altijd omlaag en een neergaande trend in de koers van zes jaar is al helemaal niet zomaar gebroken. U ziet koers (zwart), winst- (oranje) en koerswinstverwachting (grijs).
Tencent
Onderliggend moet u echter intuïtief beheersen om niet het hele orderboek leeg te graaien? Het zijn veel te veel lijntjes, maar toch is het plaatje duidelijk als u even rustig kijkt. Dit is Tencent. Omzet (grijs), winst (oranje) en marge (blauw) lopen lekker op en koers (zwart) en waardering (rood) zijn niet vooruit te branden. Wat willen we nog meer bij dit briljante conglomeraat?
U ziet die koerswinstverhouding van ongeveer 15, voor huidige Chinese begrippen is het aandeel nog peperduur ook.
Pinduoduo
Dit is de Amerikaanse notering van PDD Holding, of Pinduoduo. Omzet en winst lopen ook hier lekker op, nu de marge nog en de waardering zakt zowat door de bodem van eigen grafiek om bij de benedenburen op de sofa te eindigen: 9,8 nu, het fonds doet nog net geen tien keer de verwachte winst. Nu komt het: aan de Nasdaq welteverstaan.
Alibaba
Het plaatje van Alibaba is beduidend minder, of is dit het bodembelmoment in de verwachtingen en de koers…? De grafiek suggereert het, maar van suggesties is nog nooit iemand rijk geworden met beleggen.
Baidu
Nog eentje, Baidu. Opvallend is dat de verwachtingen hier juist weer iets teruglopen. Dat geldt ook voor de waardering en straks ziet u nog dat er niet eens steun op nul is. :-)
Opportunistisch gokje doen?
Aan de Chinese bedrijven ligt het niet om vol in het land te beleggen, maar… China is geen ontwikkelde markt, zoals wij die in het westen kennen. StockWatch vat het altijd samen met dat niet de aandeelhoudersvergadering, maar staat en partij het laatste woord hebben bij het bedrijfsleven. Het is wat onszelf en vele anderen belet om in het land te beleggen…
… maar als zich nou een moment aan doet, om even heel opportunistisch in te springen met een klein plukje, of voor een bescheiden bedrag? Want het is wel spannend en avontuurlijk natuurlijk en als we even de grafieken wat langer terug trekken, zou het ook leuk zijn om een keer vóór de bubbel al in de markt te zitten. :-) Want Chinezen kunnen er ook wat van.
“Rijk zijn is gevaarlijk in China”
Zie hierboven de hele historie van ontwikkelde Hang Seng en emerging market index Shanghai Composite, de oudste beurs op het vasteland. Zo werkt het altijd op beurzen zonder de gestage instroom van institutioneel geld, zoals developed markets. Particulieren slaan de trom: ze gokken in boom & bust tijden en staan dan jaren langs de zijlijn tot de volgende hype.
Nog één risico over beleggen in China, iemand is zo aardig een hele FT column van deze week vrij te geven. Succesvol in China (willen) zijn, kan u duur komen te staan, schrijft deze FT columnist en hij geeft tal van voorbeelden. Beperkt dit niet ook de upside van aandelen en hoe gemotiveerd zijn ondernemers nog, zijn vragen die u misschien zelf moet beantwoorden.
In China, its no longer glorious to get rich. Its dangerous pic.twitter.com/LT8sDCjQFS
— Mahesh 🇮🇳 (@invest_mutual) September 23, 2024
China ETF’s: wie durft?
Dat geldt ook voor beleggen in China zelf. Niels heeft al heel lang een plukje Alibaba in zijn StockWatch Aandelen Porto zitten en verder niks. Arend Jan zou maar wat graag voor de StockWatch ETF Porto in die bloedmooie Chinese tech beleggen. Dat een jaar of wat terug Chinese techs hun kwartaalwinsten naar goede doelen moesten overmaken, was voor hem een brug te ver.
Toch kan het ook dat Beijing de beurs(bedrijven) een tijdje met rust laat, want zo geweldig gaat het niet in het land. Anders kwam er geen stimuleringspakket. En dan er weer uit voordat de beurzen buikschuiven, er excessen zijn en de partij weer de wenkbrauwen fronst. Geen recensie, omdat we toch (nog) niet gaan kopen, maar voor wie wil is hier een ETF inventarisatie.
Keuze genoeg in China ETF’s
Voor algemene trackers kan u goed terecht bij uw broker, er zijn veel titels, maar niet te veel. Een algemene tracker op China kost bij alle grote huizen zo rond 0,2% à 0,4%. De onderliggende waarden verschillen vaak, ook de prestaties, maar kies bij twijfel een herbeleggende (Acc) MSCI China Index (UCITS) ETF, waarvan de meeste met prima volume en spreads in €’s op Xetra handelen.
Hang Seng Tech
HSBC is de enige met ETF’s op de Hang Seng Tech Index en die kosten 0,5%.
Autobouwers en cloud
Ze zijn duurder dan algemene ETF’s, maar twee huizen vallen op met trackers op sectoren. Uit het schap van DeGiro, voor wie misschien alleen in Chinese auto- en batterijbouwers of cloud (AI dus)-bedrijven wil beleggen:
Internet
Hier nog eentje, voor wie alleen de internetbedrijven (is ook AI) interessant vindt:
Tech algemeen
Let wel, dit zijn geen koopaanbevelingen, noch recensies of aanbevelingen, we laten alleen maar zien wat er is.
Dit artikel mag niet worden beschouwd als individueel beleggingsadvies. Heeft u naar aanleiding van dit artikel een vraag? Stuur dan een mail naar redactie@stockwatch.nl. Wij doen ons best om deze zo snel mogelijk te beantwoorden.