Bewijst DSM-Firmenich zijn stevige waardering?

30 apr 2025 - 11:00

DSM-Firmenich: Hold
Koers: €95,10
Koersdoel: €90
Downside: 5%
Risicorating: B
Momentum: zeer zwak

Headlines:

Solide Q1-prestaties, hoewel vitaminepiek het beeld vertekent
Synergieënvoordelen krijgen tractie, organische groei van 8% in Q1
Margeverbetering zet door: drie kerndivisies tikken marge van 20,5% aan
Verkoop ANH en uitsluitsel kartelonderzoek potentiële koerstriggers korte termijn
Advies verhoogd van Sell naar Hold, maar waardering blijft stevig

DSM-Firmenich opent vandaag de boeken en doet dat met verve. Het bedrijf laat zien dat het in het huidige onzekere economische klimaat prima presteert. De verwachtingen van de markt voor dit fonds blijven echter hooggespannen, de vraag is in hoeverre het dit de komende jaren kan waarmaken. Waar liggen de potentiële koers-triggers en is het aandeel inmiddels rijp voor een positie in onze beleggingsportefeuille?

Solide eerste kwartaal DSM-Firmenich

DSM-Firmenich trapt 2025 af met een prima eerste kwartaal, met een omzetgroei van 7% tot €3,27 miljard. Dat lag in lijn met de verwachtingen, al bleef de autonome groei met 8% iets achter bij de verwachtingen van 9%. De verrassing zat echter in de winstgevendheid: de aangepaste Ebitda schoot met 40% omhoog naar €650 miljoen, oftewel een marge van 19,9%. Dit is wel mede door een tijdelijke prijspiek in vitamines, wat bijdroeg voor €85 miljoen.