Amazon, Ahold Delhaize en Flow Traders

ETF-portefeuille van Arend Jan

Wegingen veranderd van periodieke (maandelijkse) ETF’s om de euro-weging terug te brengen richting 50% en iets aan tech-exposure terug te dringen:

• Aankoop iShares MSCI Europe ETF gaat maandelijks van €1.000 naar €2.000
• Verlaging voor de wereldindex, AEX, S&P500 en Nasdaq 100 ETF’s gaat van €1000 naar €750

Amazon

• Winst in Q4 verdubbeld van $10 miljard naar $20 miljard. Marges verbeteren bij AWS en ook de advertentiebusiness gaat goed
• $100 miljard aan AI-uitgaven gepland voor 2025. Dit is 20% meer dan in 2024. Het gaat allemaal om investeringen in de uitbreiding van de AI-infrastructuur. Denk aan datacenters
• Operationele kosten stegen met 6%, terwijl de omzet met 10% omhoog ging. Bedrijf heeft een groter netwerk met magazijns, waardoor de magazijns dichter in de buurt staan van de klant, de levertijd afneemt en dus ook de transportkosten omlaag gaan. Dit is een exemplarisch voorbeeld van schaalvoordelen
• Koers gaat omlaag door een tegenvallende outlook. Guidance een omzet van $151 tot $156 miljard in Q1. Dit is slechts 7% omzetgroei. Bedrijf wijdt dit ook aan ruim $2 miljard aan valutategenwind

Vooruitblik Ahold Delhaize

• Onderliggende marge van Ahold in de VS wordt geraamd op 4,3% en voor Europa 4,0%. Ter vergelijking: was in 2022 nog 4,8% om 4,0%
• Kortom, u ziet dat de marge in de VS wat terugloopt, maar nog wel wat beter is dan in Europa. Outlook 2024 is beter dan 4,0%. Consensus voor het gehele jaar ligt op 4,0%
• Vergelijkbare omzetgroei van 1,2% in de VS en 1,6% in Europa verwacht
• Voor het gehele jaar ligt de consensus op een winst per aandeel van €2,55. Is precies in de lijn met guidance en dat is een gelijkblijvende winst per aandeel ten opzichte van 2023 (€2,54)
• Analisten volgen nog de guidance van Ahold Delhaize, maar de laatste weken zagen we veel koersdoelverhogingen. Dit komt vooral doordat de taxaties voor 2025 omhoog zijn gegaan. Kan ook te maken hebben met de gestegen dollar. Ruim 9% stijging winst per aandeel verwacht in 2025
• €2,3 miljard vrije kasstroom verwacht in 2024. In 2025 moet dit stijgen naar €2,4 miljard en dan komt u uit op een free cash flow yield van 7,5%. Is solide voor een degelijke supermarktketen
• 3,6% dividend + 3,2% aandeleninkoop = 6,8% shareholders yield

Vooruitblik Flow Traders

• Winst per aandeel van €1,15 verwacht over Q4
• Dan komt u  over boekjaar 2024 uit op een winst per aandeel van €3,35 a €3,40. Ter vergelijking: de afgelopen tien jaar heeft Flow Traders gemiddeld €3 per aandeel per jaar verdiend
• Fors meer handel in Europa, maar de VS blijft tegenvallen
• Het BeursCafé is vooral heel benieuwd wat Flow Traders aan de cryptohandel heeft verdiend. Hier zit de meeste fantasie in