Alweer? Waarom? Cyclicals uit AEX en AMX zijn weer de klos
Headlines:
- Onder leiding van Alfen is er sell-off in vrijwel alle cyclische en groeiaandelen
- Wat heet, de cyclische AMX zit al drie jaar in fnuikende bear market
- AEX doet ook voor eerst in twintig jaar beter dan AMX
- Rente en economie zijn wellicht de grote boosdoeners
- Geduld hebben, of timen?
Het is niet alleen Alfen dat vandaag een van de de verschrikkelijkste dalingen laat zien ooit op het Damrak. Bijna alle cyclische en groeiaandelen gaan, op weer die dekselse chippers na, de bietenbrug op. Wellicht is dit een verhaal van inflatie, rente, gebrek aan economische groei, blaren en geduld.
AEX, AMX en weer die cyclicals
Het is exemplarisch voor de beurs sinds corona nu vier jaar terug. Anders zeker sinds de top in februari 2021. Beter gezegd is misschien sinds de rente en de inflatie terug zijn, want dat begon toen te spelen.
Vandaag doet de AEX een bescheiden min, maar voor de zoveelste keer zijn het de chippers die de index hoog houden en de cyclicals die de koers omlaag trekken.
De AMX bestaat net als de AScX voornamelijk uit cyclische aandelen en moet u hier eens kijken. Het gaat met dik hout zaagt met planken zonder dat er nieuws is. Behalve dan bij dat ene aandeel uit Almere, maar dat leest u al elders op StockWatch. Alfen dus.
AMX zit in driejarige bear market
Het is uniek wat er gebeurt, want wie de grafiek zo wil lezen, ziet dat de AMX al drie jaar in een langzame en fnuikende bear market zit. Weet u nog? In maart 2020 deden we nog bijna -40% in drie weken. Zo’n Blitz is andere koek, dan deze uitputtingsslag.
Die chippers zijn de laatste jaren de uitzondering die de regel bevestigen, want in de regel zijn cyclische en groeiaandelen gevoelig voor rentes. Simpel, hoe meer rente u op vrijwel risicoloze AAA-staatsobligaties krijgt, des te onaantrekkelijker worden (risicovolle) aandelen.
Eens draaien AEX en AMX, eens…
Mr. Market trekt zich nooit van iemand iets aan, maar is toch wel geneigd naar rentes te kijken – zeker bij cyclische en groeiaandelen. Wellicht is daar het wachten op het opklaren van de lucht met die cyclicals , zeker nu de economische cijfers ook moeilijk zijn (in vooral de EU).
Want het is uniek dat de AEX veel beter doet dan de AMX. Dit is het track record van de indices, ooit begonnen ze op 4 maart 1983 op ƒ100. De laatste twintig jaar deed de AMX altijd beter dan de AEX, maar nu even heel erg niet meer.
Ja, eens keert de wal het schip, maar timen is niet des StockWatch’. En hoe langer de AMX malaise duurt en hoe erger het misschien nog wordt, des te groter de kans ook wordt wellicht. Als het draait, gaat het hard en voor u overtuigd bent dat er echt een draai is, is de winst weg.
Tot die tijd hebben wij slechts plaats te nemen op onze blaren.
Arend Jan Kamp is long AEX en AMX ETF’s. Dit artikel mag niet worden beschouwd als individueel beleggingsadvies. Heeft u naar aanleiding van dit artikel een vraag? Stuur dan een mail naar redactie@stockwatch.nl. Wij doen ons best om deze zo snel mogelijk te beantwoorden.
