Alles gaat goed bij Heijmans, maar is aandeel ook koopwaardig?

25 feb 2025 - 08:30

Heijmans: Hold
Koers: €36,80
Koersdoel: €36,50
Downside: 1%
Risicorating: D
Momentum: zeer sterk

Headlines:

Omzet Heijmans stijgt 22% dank slimme overnames
Ebitdamarge stijgt in 2024 van 7,0% naar 7,7%
Gezonde balans rechtvaardigt dividendverhoging
Koersdoel omhoog van €28,50 naar €36,50
Neutrale risico/rendementsverhouding

Bouwbedrijf Heijmans presenteerde vrijdag zijn jaarcijfers en die waren opnieuw om door een ringetje te halen. Een koersverdriedubbeling binnen een jaar is al indrukwekkend, maar voor een bouwbedrijf is dat helemaal uitzonderlijk. CEO Ton Hillen verdient alle lof voor de transformatie van het bedrijf: van een worstelende onderneming naar een sterke speler van ruim €1 miljard aan beurswaarde. Toch spoelt euforie de onderwaardering uit het aandeel inmiddels weg en kunnen beleggers beter wachten op een aantrekkelijker instapmoment.

Uitstekende jaarcijfers Heijmans

Het lijntje van linksonder naar rechtsboven. Of het nu gaat om omzet, Ebitda-marges of dividend, de rode draad in de resultaten van Heijmans is dat de prestaties jaarlijks verbeteren. De omzet steeg met 22% tot €2,7 miljard en daarmee haalde de Brabantse bouwer ruimschoots zijn eigen outlook.

De onderliggende Ebitda dikte met 35% aan tot €199 miljoen, goed voor een Ebitda-marge van 7,7%. Heijmans wist ook hier de verwachtingen te overtreffen, aangezien rekening werd gehouden met een marge van 7,5%. Dit alles leidt tot een netto resultaat van €90 miljoen, anderhalf keer het resultaat van 2023.

Alle divisies presteren goed

Er is geen zwart schaap te vinden bij Heijmans, aangezien alle divisies zowel een sterke omzetgroei als margeverbetering rapporteren. Parel binnen het bedrijf is toch wel de ‘Wonen’-divisie. Met een omzetgroei van 22% en een stijging van de Ebitda-marge van 7,1% naar 8,9% kan de overname van Van Wanrooij en Van Gisbergen zonder twijfel als een succes worden bestempeld.