Alphabet gaat inderdaad “heel hard”, maar dit is het grote risico

Paul Weeteling 30 okt 2024 - 13:15

Alphabet: Sell
Koers: $179
Koersdoel: $170
Downside: 5%
Risicorating: D

Headlines:

Omzet stijgt 15% in het derde kwartaal
Manier van zoeken gaat op termijn veranderen
Sterker dan verwachte resultaten dwingen koersdoelverhoging af
Nog steeds geen risico-gewogen upside
Sell rating gehandhaafd, maar geen haast

Alphabet is door met derdekwartaalcijfers en het commentaar van de CEO daarop bevat geen woord overdrijving: The momentum across the company is extraordinary. Oftewel, we gaan hard. De opkomst van ChatGPT remt het bedrijf vooralsnog niet af, sterker nog Alphabet lijkt te versnellen. Toch durven we te beweren dat het risico van een aanstormende en ingrijpende verandering in hoe consumenten zoekmachines gebruiken onvoldoende is ingeprijsd.

IJzersterke derdekwartaalcijfers

Alphabet is ultiem gepositioneerd om te profiteren van groeiende AI-toepassingen in alles wat digitaal is. Het bedrijf is feitelijk onderdeel van die ontwikkeling, want AI zit in het DNA van Alphabet. Met een sterke operationele kasstroom valt er genoeg te investeren. Naar data hoeft het bedrijf ook niet op zoek, want met vijf miljard gebruikers van Google Search en 2,5 miljard van YouTube komt er dagelijks meer dan genoeg verse data binnen.

Bovenstaande sterke positionering zien we terug in de derdekwartaalcijfers. De omzet groeide afgelopen kwartaal met 15% vergeleken met dezelfde periode vorig jaar en de operationele marge klom naar 32%. Dit was goed voor een winst van $2,12 per aandeel. In het kader van een vrij zwak consumentenvertrouwen en enige terughoudendheid bij adverteerders zijn dit monsterlijk sterke cijfers.